輝達財報26日開獎！高盛看好業績超預期　卻示警「3大利多」缺一恐回檔

實習記者黃摯恩／綜合報導
 
AI晶片巨頭輝達（NVIDIA）將於美股26日盤後公布最新財報，市場屏息以待。高盛最新報告看好，在GPU供需持續吃緊之下，輝達本季業績及財測均有望優於市場預期；不過隨著股價近期提前走高、投資人期待水漲船高，即使繳出亮眼成績單，恐怕也不足以繼續推升股價。

高盛分析師施耐德（James Schneider）團隊預估，輝達第二季、第三季每股盈餘（EPS）可望分別較華爾街共識高出6%及12%，並認為公司業績指引仍具有上調空間。不過，輝達股價過去兩周已累計上漲逾12%，部分財報利多可能已提前反映。

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高盛目前給予輝達285美元目標價，並認為後續若要推動估值進一步上修，仍須觀察3項關鍵催化因素。首先，超大規模雲端服務商的獲利指標必須持續改善，才能支撐資本支出成長；其次，輝達在客戶融資平台的資本投入必須維持審慎，以降低市場對供應商「循環融資」的疑慮；第三，公司則須持續推動大規模股票回購及股利計畫。

除了上述3項因素，高盛也點出此次財報電話會議的其他觀察重點，包括客戶融資平台及其對資本配置的影響、Vera Rubin平台在2026年下半年的推進進度、毛利率與上游原物料成本變化，以及Agentic AI帶動的CPU需求和整體產業競爭情勢。尤其隨著各大雲端服務商持續擴大AI資本支出，相關投資能否長期維持，也將牽動輝達未來數季的成長動能。

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值得關注的是，AI基礎設施龐大的資金需求也逐漸成為市場隱憂。輝達本月初聯合阿波羅、貝萊德、黑石、高盛及KKR等華爾街機構搭建AI算力基礎設施融資平台，計畫撬動超過5000億美元第三方資本。高盛認為，部分大型客戶面臨持續增加的算力採購負擔，使市場對供應商循環融資的疑慮升溫，因此期待輝達在此次財報會議進一步交代相關細節。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。