目標價下修至370美元！嫌iPhone Duo賣太便宜　華爾街憂蘋果「獲利縮水」拖累毛利率

實習記者林子云／綜合報導

蘋果（Apple）日前正式推出首款摺疊機iPhone Duo，起售價1,999美元（約新台幣6.4萬元），已經是史上最貴iPhone之一，沒想到華爾街反而嫌「太便宜」。原因在於市場原先預期Duo至少要賣2,099美元，加上記憶體與零組件成本持續上漲，如今蘋果選擇壓低售價搶市場，雖然有機會賣出更多手機，卻也可能讓每支iPhone能留下的利潤變少，進而拖累硬體毛利率。

根據《Benzinga》報導，美銀證券分析師莫漢（Wamsi Mohan）認為，iPhone Duo是這次發表會最吸睛的新品，摺疊螢幕讓手機具備部分接近iPad的使用體驗，未來甚至可能逐漸成為主流機型。由於售價低於原先預期，他也上修iPhone出貨量預測，預估2026及2027會計年度都可達2.56億支；但同時將蘋果目標價由380美元下修至370美元，仍維持「買進」評等。

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只是，美銀原本預期Duo起價會是2,099美元，iPhone 18 Pro系列也可能漲價150至200美元，但蘋果最後只將Duo定在1,999美元，Pro與Pro Max也僅分別調漲100美元。莫漢因此把2027會計年度iPhone平均售價預估下修14美元至1,099美元；在記憶體與其他零組件成本上升的情況下，售價沒有跟著大幅調高，就意味著毛利空間可能受到擠壓。

這也讓美銀把蘋果2027會計年度每股盈餘（EPS）預估從9.92美元降至9.46美元。簡單來說，華爾街並不是擔心Duo「賣不出去」，反而是認為1,999美元的價格可能讓消費者更願意買，但在成本變貴的同時，蘋果沒有把漲價幅度完全轉嫁給消費者，最後可能變成出貨量增加、每支手機的獲利卻縮水。

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其他券商也有類似顧慮。TD Cowen維持蘋果「買進」評等及400美元目標價，預估Duo今年下半年可出貨約600萬支，但提醒較溫和的定價策略可能增加未來一年硬體毛利率壓力；Rosenblatt則維持「中立」評等與303美元目標價，同樣點名記憶體成本上漲是風險。目前Benzinga追蹤的29名分析師對蘋果共識評等仍為「買進」，平均目標價約335美元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。