目標價上看320元！這「低軌衛星大廠」明年獲利拚增77％　南電交期竟塞到70周...載板大單一起爆

記者莊蕙如／綜合報導

AI高速傳輸與記憶體需求同步升溫，法人看好華通（2313）、南電（8046）明年營運迎來新一波成長。統一投顧預估，華通2027年受惠1.6T光模塊與衛星雙引擎，獲利可望年增77.2％、每股純益（EPS）達12.6元，給予「買進」評等及320元目標價；凱基投顧則看好南電BT載板供需快速轉緊，目前訂單交期已拉長至70周以上，後續漲價與產品組合改善可望推升獲利。

華通第三季受到缺料干擾，光模塊及衛星產品出貨未能完全跟上需求，加上消費性電子新品拉貨時間遞延，使營收呈現旺季不旺。不過，隨公司積極準備料件，加上AI新平台需求轉強，法人預期第四季營運將重新加速。

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其中，1.6T光模塊預計第四季開始放量，隨供應鏈缺料問題逐漸緩解，加上台灣及重慶廠新增產能到位，光模塊訂單可望快速成長；再搭配消費性電子新品進入出貨期，法人預估華通第四季營收將季增20％至25％。

進入2027年後，光通訊成長力道還將進一步放大。統一投顧看好800G與1.6T光模塊營收逐季成長，網通業務包含光模塊，再加上衛星產品後，占華通整體營收比重預估將提高至45％至50％，產品組合明顯朝高附加價值應用移動。

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衛星業務則是另一項成長引擎。法人預估，華通2027年衛星相關營收可望成長40％至45％，其中成長主要來自天上衛星產品，對毛利率提升也較有幫助。在光模塊與衛星兩大業務同步提高占比下，統一投顧預估華通2027年獲利將年增77.2％，EPS達12.6元，營運與獲利結構有望出現明顯轉變，因此給予「買進」評等，目標價320元。

南電則搭上記憶體市場需求升溫帶來的BT載板缺貨行情。凱基投顧指出，目前BT載板需求相當強勁，訂單交期已超過70周，公司第四季仍持續與上游供應商及終端客戶協商價格調整及成本反映，毛利率有望進一步走高。

法人認為，南電2027年BT載板成長將同時來自價格及產品組合改善。隨韓國、台灣部分同業逐步退出一般型BT市場，過去長期供過於求的產業環境開始逆轉，供給收縮也讓南電取得更有利的市場位置。

從華通1.6T光模塊第四季放量、衛星營收明年拚增40％至45％，到南電BT載板交期拉長至70周以上、ABF產能轉向全線滿載，AI高速傳輸、衛星及記憶體三股需求同步升溫，也讓兩家公司2027年獲利成長受到法人看好。

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