「股王」爆晶片威脅鬼故事？外資喊買進、目標價22000元　或形成互補關係、CAGR上看34%

記者陳思穎／綜合報導

美國邁威爾科技（Marvell）近日宣布將推出一項全新的AI基礎建設管理晶片，效能估可達傳統方案的1000倍。相關消息引發市場擔心Marvell的AI基礎建設管理晶片，將直接威脅信驊（5274）的遠端伺服器管理晶片（BMC）事業，導致股價已連續3日下跌10.43%。不過，歐系外資認為Marvell新產品與信驊BMC產品偏向互補而非取代，看好信驊仍具備長期的競爭優勢，因此維持「買進」評等和目標價22000元。

Marvell日前公布全新的AI基礎設施管理晶片，為因應下一代AI基礎設施在管理工作所需的運算及I/O能力。Marvell表示，公司已經與已與多家大型雲端服務商合作，共同研發半客製化AI基礎設施管理解決方案，預期效能可提升約1000倍，並可望成為公司長期發展的新動能。

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歐系外資表示，信驊在BMC市場長期具備較高的領導地位，且與主要大型雲端服務商及伺服器 OEM 客戶合作緊密，競爭優勢明顯。另外，BMC主要負責個別伺服器的監控、控制及管理，而Marvell新晶片主要負責大規模AI部署下的機櫃及叢集層級管理，因此兩者之間更有機會形成互補關係，而非直接取代。

基於此，歐系外資以2027至2028年平均預估本益比55倍計算，給予信驊目標價22000元，並維持「買進」評等，同時預估公司長期獲利年複合成長率（CAGR）可達34%。

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信驊周一（5日）公布9月營收16.36億元，月增0.64%、年增100.93%，已連續11個月改寫歷史新高；第三季合併營收47.86億元，季增23.63%、年增105.41%，連續六季刷新紀錄；累計前9月合併營收118.04億元，年增77.73%。信驊表示，9月營收成長主要受惠於遠端伺服器管理晶片（BMC）需求強勁。
 

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