這「機電工程大廠」目標價升至365元！海外掛牌＋訂單滿到明年　2檔法人看旺

記者莊蕙如／綜合報導

台股震盪之際，傳產股各自端出利多搶攻市場目光！台泥（1101）受惠海外水泥事業成長，加上旗下國際業務規劃赴海外掛牌，近日股價強漲；紡織大廠儒鴻（1476）則因訂單與產能持續滿載，營運能見度已延伸至2027年3至4月，法人看好後續營收與獲利成長，上修第四季展望，並將目標價由330元調升至365元，維持「買進」評等。

儒鴻近期接單表現持續強勁，即使受到船期影響，部分營收延後認列，9月仍繳出35.1億元的歷史新高成績，月增6％、年增8.3％。公司指出，約4.5億元營收因船期因素遞延至10月認列，顯示實際出貨需求仍相當熱絡，也為第四季營收增添動能。

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隨訂單能見度持續拉長，儒鴻預期第四季營收有望優於第三季，產品平均售價也有機會進一步提升，對今年第四季至2027年上半年營運展望維持正向看法。法人同步上修第四季營收預估，並調高今年及2027年獲利預測，認為全年營收有望呈現逐季成長走勢。

除了接單暢旺，產品結構升級也是儒鴻獲利成長的重要推力。近年消費市場對親膚、舒適及多場景穿著的Wellness服飾需求快速增加，相關產品占儒鴻營收比重，已從2025年約20％，提高至今年上半年的30％，顯示機能與舒適兼具的服飾逐漸成為重要成長來源。

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儒鴻持續透過布料研發及新產品開發強化競爭優勢，目前高毛利新品占比約15％至20％。隨高附加價值產品比重提高，加上平均售價改善，法人看好公司未來獲利能力有機會持續提升。

產能方面，儒鴻印尼第一、二期廠區目前均已滿載，為因應後續訂單成長，公司正規劃第三期新廠，預計導入高度自動化生產設備，規劃月產能達200萬件，目標2027年第四季開始量產。新產能加入後，可望進一步擴大接單能力，支撐中長期營運成長。

法人預估，儒鴻今年每股稅後純益（EPS）可達24.38元，2027年進一步提升至26.12元，因此將目標價由330元上修至365元，調升35元，並維持「買進」評等。

另一方面，台泥則持續透過海外市場布局，尋求水泥本業的新成長空間。公司9月合併營收達143.22億元，年增7.63％，主要受惠土耳其與葡萄牙水泥業務成長，顯示海外事業已成為推動營收的重要力量。

在資本市場布局方面，台泥股東臨時會已通過Cimpor International Holdings海外首次公開發行股票及掛牌交易案，計畫整合土耳其、葡萄牙及非洲等地的水泥與預拌混凝土業務，並以倫敦證券交易所或泛歐交易所作為潛在掛牌市場。

台泥董事長張安平指出，海外子公司掛牌後，台泥仍將維持絕對控制權，相關業務也會持續納入集團合併財報。透過海外資本市場籌資，可望拓展國際事業的資金來源，支持後續營運發展。

除了水泥本業國際化，台泥也積極跨足能源與循環經濟領域。台中文山新廠已正式動工，未來將推動廢棄物轉化為電力，進一步擴大資源循環利用及能源相關業務布局，尋求傳統水泥產業以外的新成長機會。

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