欣興賺翻了還要砸509億！AI載板擴產藏隱憂　達人揭3大觀察重點

記者陳雅婷／綜合報導

台股今（29）日賣壓持續擴大，加權指數一度重挫逾800點，截至上午11時18分，指數暫報46,162.03點，下跌873.55點、跌幅1.86%，成交金額達5,070.83億元。AI載板大廠欣興（3037）也面臨賣壓，股價由開盤1,110元一路走低，盤中最低下探1,045元，截至11時18分暫報1,050元，下跌50元、跌幅4.55%，成交量達8,179張。儘管欣興前三季每股純益（EPS）達17.85元，並規畫約509億元長交期設備預下訂單，臉書粉專「股人阿勳」仍提醒，擴產能否轉化為實際獲利，以及背後的資金壓力，才是投資人需要關注的重點。

欣興第三季營收達526.49億元，創下歷史新高，毛利率為28.85%，單季EPS達6.36元。隨著GPU、ASIC等AI晶片規格不斷升級，高階ABF載板對面積、層數及線路密度的要求同步提高，帶動相關需求持續成長。為掌握AI商機，欣興提前布局設備與產能，台灣光復廠區預計2027年第二季投產。不過，新增產能能否順利通過客戶認證、提高良率並帶來營收貢獻，仍是後續營運的重要觀察指標。

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針對欣興擴產計畫，股人阿勳指出，約509億元的長交期設備預下訂單，不代表公司已一次支付全數款項，實際支出仍取決於設備採購及付款進度。他提醒，高階載板從設備到位、客戶認證到穩定量產，仍需要時間調整製程與良率，若未來需求不如預期，或新產能投產進度落後，持續增加的資本支出與折舊費用，都可能對獲利造成壓力。因此，除了關注AI載板需求，投資人也應留意2027年新產能投產時程、毛利率變化及自由現金流表現，才能進一步評估這波擴產能否帶來實質效益。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。