目標價喊到3300元！台積電10月營收創新高　外資估「2、3奈米供不應求」、2027年美元營收暴增40%

實習記者黃摯恩／綜合報導

AI晶片需求強勁，晶圓代工龍頭台積電（2330）10月合併營收達5868.9億元，月增14.7%、年增59.7%，再創歷史新高。摩根大通最新報告看好2奈米、3奈米製程需求，預估台積電第四季營收約538億美元，毛利率達66.5%，2027年美元營收更有望年增40%，維持「優於大盤」評等，目標價上看3300元。

隨著2奈米逐步放量及海外新廠營運成本增加，台積電毛利率面臨壓力。不過，摩根大通認為，透過製程優化、提升生產效率及調漲先進製程價格，可望抵銷部分成本衝擊，預估2026年至2028年毛利率分別為66.7%、66.6%及67.3%。

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展望後市，摩根大通預估台積電2027年美元營收年增40%，2028年再成長8%。隨著3奈米新廠投產、2奈米快速放量及A14製程時程提前，2027年及2028年新增月產能預估分別達11.7萬片、17.5萬片。台積電也規劃至2028年新增四期3奈米產能，台灣占兩期，美國及日本各一期，預估2027年資本支出達900億美元，2028年攀升至1090億美元。

儘管台積電加速擴產，摩根大通預期2027年3奈米產能仍供不應求，輝達需求約占台積電3奈米產能的55%至60%，供應吃緊情況恐延續至2028年才有望緩解，台積電先進製程市占率則可望維持95%以上。

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