熊市將至？巴菲特緊抱10兆現金　專家挖歷史數據洩美股前景端倪

記者曾奕語／綜合報導

「股神」巴菲特（Warren Buffett）旗下投資公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）截至9月底累積大約3250億美元（約新台幣10兆元）的現金。外界解讀這是巴菲特預期熊市即將到來，累積現金是為了在未來以更低價購入股票，對此有金融專家從過往數據尋找答案。

巴菲特曾經表示，自己並不清楚經濟和股市的走向，因此從未根據市場時機判斷做出投資決策。但金融分析專家赫伯特（Mark Hulbert）在《Market Watch》專欄指出，波克夏的現金水位仍然可能具有市場時機意義。

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赫伯特爬梳波克夏海瑟威過去20年的現金與短期投資金額，除以當時公司市值，得到比值後繪製成圖。結果發現，波克夏海瑟威今年截至9月底的現金與短期投資皆高於平均水平，約達32%，但未創下新高。事實上，以現金與短期投資佔市值的百分比而言，歷史最高點出現在2004年，達到35%以上，且自此之後美股牛市持續了將近3年，直到爆發全球金融危機。

赫伯特也觀察過去20年波克夏海瑟威的年終現金水位和標普500指數之間的相關性，若是以1年為期，兩者沒發現顯著關聯，但若以5年角度來看，則發現顯著的負相關；意即現金越多，股市回報越低，反之亦然。

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赫伯特文末總結，就長遠看來，波克夏海瑟威的現金與短期投資水位是攸關股市前景的寶貴資訊，因此當現在數據靠近歷史高點時，反而傳達出美股未來幾年可能陷入困境的警訊。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。