不挺CoWoS擴產？外資對「AI供應鏈」變謹慎　高盛預估「減少10億美元」資本支出

記者莊蕙如／綜合報導

AI概念股近期遭遇美國總統川普揚言實施對等高關稅的衝擊，整體供應鏈遭受重擊，台積電亦未能倖免。儘管市場原預期台積電的先進封裝技術CoWoS（晶圓上系統封裝）將成為推升AI硬體發展的關鍵動能，但在供應鏈瓶頸與地緣政治風險浮現下，外資機構轉向保守調整預測。

高盛證券近日發布報告指出，受到AI伺服器ODM機櫃出貨受限與全球政治風險雙重夾擊，該行下修2025與2026年台積電CoWoS的出貨預期，從原先預估的59.9萬片與97.5萬片，分別調整為58.5萬片與92.3萬片。同時，對應產能預估亦微幅下調至66萬片與100萬片。

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資本支出方面，高盛維持台積電2025年支出預估在400億美元水準，但鑑於CoWoS擴產計畫趨緩，將2026年資本支出從原本預估的460億美元下修至450億美元。儘管台積電對美國投資金額達1,000億美元，擴建計畫或加速進行，但日本與德國新廠的建設進度恐將趨於保守。

雖然股價技術面露出反彈跡象，市場對台積電法說會前的展望仍偏向觀望，外資聚焦的不僅是短期營運狀況，更關注其如何應對全球局勢與供應鏈壓力所帶來的長期挑戰。

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