台幣匯率猛升！「廣場協議」有兩條路　賴政府該走哪一條？

記者陳弘志／台北報導

最近新台幣猛烈升值，連續2個交易日盤中飆破1元，匯市劇烈波動下，讓人不禁想起《廣場協議（Plaza Accord）》可能在台灣惡性重演。雖然央行總裁楊金龍５日出面信心喊話，強調時空不同，但廣場協議的結果是奇慘的，一步都不該走。廣場協議在當年最後出現兩條路，就看台灣要走哪一條。

廣場協議是在1985年9月22日簽署的協議，當年由美國、英國、法國、日本、德國5個工業已開發國家的財政部長和央行總裁，於美國紐約廣場飯店會晤後，透過干預外匯市場，使美元對日圓及德國馬克等主要貨幣逐漸貶值，以解決「美國巨額貿易赤字」。

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這項解決「美國貿易赤字」的作法，讓之後的日本經濟出現泡沫再爆破。當年日圓升值，同樣影響出口，加劇日本經濟衰退壓力，日本政府於是採取擴張性貨幣和財政政策，結果諸多政策總和後處置不當，導致80年代末期日本資產價格泡沫化，日本陷入長期通貨緊縮和經濟低迷，被稱之為「失落的十年」或「失落的三十年」。即便到現在，對日本仍有難以揮去的負面影響。

反之，德國馬克的升值，並沒有導致德國經濟泡沫破裂，或步入經濟衰退。當時西德遇上兩德統一，與之後歐盟要建立統一市場的契機，德國採用「大政府政策」調控整體經濟與外貿、嚴打投機與炒房，手段得宜，最終走上另一條康莊大道。

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現在2025年，隨著川普政府同樣針對「要解決美國巨額貿易赤字」的理由，又發動關稅戰，加上近期台幣猛爆性升值，又讓人想起廣場協議當年的景況。台灣，是否被迫走日本的老路？

政府這幾天來默不作聲，任憑市場往負面發展，引發全民議論之際，總統府、行政院、央行終於在５日出聲，賴清德總統甚至錄影出面信心喊話，指出台幣這波升值，是基於三點原因：第一，這一波新台幣升值，主要是外匯市場預期心理所造成。第二，新台幣匯率升值是近期外資匯入買超台股。第三，除預期心理影響匯率之外，這段時間有許多不實消息，影響市場的預期心理。

賴總統喊話，「我要跟大家報告的是，中央銀行以及行政院經貿談判辦公室，都已經證實，這次台美雙方關稅談判，並未觸及匯率議題。因此，我也要請有心人士，不要再刻意散佈不實訊息。」

就算政府沒有放手干預匯率，但匯率急升的趨勢與結果已成，若這些「並非美國開口要的」，政府又豈能放手不管、坐視其成？

台灣產業面臨川普對台祭出32%關稅戰，再加上近期台幣匯率急升，著實陷入內憂外患之際。產業界人士指出，台灣產業當前遭逢最重衝擊的，應該是機械、化工、紡織、ICT零組件等仰賴出口的行業。一名不具名的ICT廠商向媒體表示，雖然央行澄清「沒有美國壓力」，但新台幣的表現，確實顯示外匯市場劇烈波動，讓出口商背負沉重壓力，「政府應該說清楚，台灣要怎麼因應，從關稅戰到匯率戰的談判？」

台灣產業現在面臨「關稅、匯率」夾擊，尤其是本來就面臨生存邊緣的傳統產業和機械業，更是首當其衝。高科技產業例如台積電，可以分散生產與市場風險，但許多小型廠商面臨台幣升值，將是「最後一根稻草」。

如果，台幣最後升值10%，台美關稅談判即便不是32%，而是降為20%，出口商的成本加總就是30%，不又回到原點？面對傳統產業利潤，可能只有5%到10%，這些產業還能做得下去嗎？

「關稅+匯率」雙關卡，如果賴政府處理不好，將導致台灣產業出走、經濟衰退，屆時工廠出現關門潮、失業潮、民眾放無薪假、減薪，社會陷入停滯性通膨，將會是2028年之前，民眾最不想遇見的結局。

賴清德總統任期內的「政績敵人」，不是只有大罷免，或是兩岸危機，萬一處理不妥，台灣經濟根基可能在賴總統任內急轉直下，步入「經濟失落的十年」或三十年，賴總統恐將因此名留青史，真的不可不慎。