發布時間:2025/7/13 09:15
記者莊蕙如/綜合報導
記憶體族群再度掀風暴!主攻DDR4的南亞科(2408)11日遭重砍9%,股價一度重挫逼近41元大關,成為台股焦點之一。法人與分析師歸咎於「報價不漲反跌」、「台幣匯損噬利」雙重利空,籌碼面再補上一刀,券資比從60%重摔至21%,顯示軋空行情畫下休止符。分析師直言,這波反彈恐只是逃命波,南亞科要真正翻身,恐怕得等到第4季DDR5大規模放量才有機會。
南亞科為台灣DRAM指標股之一,但營收高度依賴DDR4產品,面對技術汰換與成本壓力,已經逐漸失去市場主導地位。根據《旺德富理財網》報導,分析師陳榮華指出,雖然市場一度期待Q2 DDR4報價反彈,但實際平均價格季減4%至6%,4、5月價格甚至低於第一季,直到6月才稍有起色。價格遞延效應,讓南亞科Q2營收難以覆蓋成本。
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雪上加霜的是,台幣在第二季急升造成鉅額匯兌損失,單季就認列匯損11.24億元,相當於每股虧損0.36元。再加上DRAM價格走弱,導致南亞科Q2單季虧損擴大至41億元,直接吞掉1.32元EPS。
技術轉型也是一大罩門。全球DRAM版圖快速向DDR5傾斜,今年滲透率預估已突破60%,南亞科仍有超過八成營收來自DDR4,與三星、美光等龍頭早已過半的DDR5營收比重相比,差距越拉越大。
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另外,南亞科目前面臨的是產品結構失衡、匯損風險與籌碼鬆動三重壓力。他預警,只要新台幣升破29元兌1美元,台廠平均40%~50%的美元借款曝險比重恐讓Q3再度遭逢匯損噩夢。此外,投信連5日賣超、券資比重挫,更是技術面反轉的警訊。
針對後市操作策略,陳榮華提出「避險、布局、轉機」六字訣。眼下至8月底應優先避開DDR4占比過高個股,若南亞科跌破41元、華邦電失守17元,應嚴設停損。進入9月,配合市場空窗期與題材真空,可分批布局潛力股。而真正轉機點,則落在第4季,屆時若DDR5合約價由美光、三星帶頭上調,有望啟動新一波AI記憶體行情,屆時HBM概念股將是首波受惠者。
◎《FTNN新聞網》提醒您:本資料僅供參考,投資人應獨立判斷,審慎評估並自負投資風險。
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