Q3拉回危機？「投資人笑了」本周法說會前先卡位　外資喊：台積電全年營收有望衝3成

記者莊蕙如／綜合報導

台積電（2330）第二季在AI需求爆發下提前拉貨，營收表現不俗，但市場對第三季走勢產生隱憂。然而外資最新報告直指，隨著美國總統川普的「大而美法案」落地，台積電美國擴廠成本壓力可望大幅減輕，加上法說會即將登場，有機會釋出全年營收上修驚喜，股價可能再掀波瀾。

外界聚焦的美國《大而美法案》（One Big Beautiful Bill）日前由總統川普於美國獨立日簽署，內容涵蓋擴大中產階級減稅、鼓勵國防與基礎設施投資，同時大幅拉高半導體設廠稅賦抵免比例，從原本25%調升至35%。此一政策，被視為延續拜登時期《晶片與科學法案》的加碼版，對全球半導體業者赴美設廠形成強力誘因。

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台積電作為亞利桑那州晶圓廠建設的指標企業，將成為政策最大受惠者之一。法人分析，台積電在美國的積極布局，不僅有助提升其與美國政府的策略夥伴關係，也將大幅降低擴廠成本壓力，有利未來毛利率穩健維持。此外，美國晶片政策若配合放寬監管限制與延長抵免期限，對台廠整體供應鏈也將形成正向循環。

回到基本面，根據大摩（摩根士丹利）最新報告指出，台積電在第二季提前認列部分AI晶片訂單，使得第三季營收動能恐略為放緩，預估季增僅約3%。再加上近期新台幣強勢升值，對換算後的美元營收形成不小壓力。然而，AI晶片訂單的火熱依舊強勁，大摩預期台積電在本週四（7月17日）法說會上，有望上修全年美元營收成長預期，從目前市場共識的年增25%，上調至30%，成為法說最大亮點。

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展望2026年前景，大摩則持續看多台積電AI產品線擴張與技術領先力，預估其2025年美元營收仍將維持超過20%的年成長率，資本支出亦穩定落在400億美元水準，維持長期發展動能。大摩重申「加碼」評等，目標價則自原本調高至1288元不變，持續列為亞太半導體首選投資標的。

在市場對台股第三季高檔修正預期升溫之際，法人普遍認為，台積電法說會將成為觀察多空關鍵指標，若展望釋出積極訊號，不排除再度帶動台股科技股反攻。屆時，從法案利多、基本面支撐到資金動能的「三箭齊發」，台積電或可扭轉Q3壓力，續寫半導體霸主新高峰。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。