大罷免結束下一步是關稅掀牌？蔡明彰嗆「20％起跳」8月半導體稅更猛　曝聰明錢在「這族群」已偷跑

記者莊蕙如／綜合報導

726大罷免塵埃落定，市場焦點瞬間轉向更攸關投資與經濟命脈的「對等關稅」政策。專家預測，最快今（27）日台美貿易協議有望掀牌，稅率可能「直接跳空開高」，預估落點在20％以上，甚至不排除與南韓一樣、最高達25％，而這還只是第一波，8月中旬半導體關稅才是真正的震撼彈！

萬寶投顧投資總監蔡明彰日前在節目《蔡總選黑馬》中示警，台灣恐難比照日本享有15％低關稅待遇，「如果只跟南韓平起平坐，稅率從20％起跳幾乎是底線」。最令人擔心的，是後續半導體稅可能以「前低後高」階梯式課徵，初期看似輕鬆，實則步步加壓。

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這樣的市場氛圍下，「聰明錢」已開始悄悄轉向。蔡明彰觀察，過去資金一面倒湧向電子股，本週原物料類股逆勢強彈，甚至超越科技表現，資金分流跡象明顯。他指出，從股市動態來看，法人似乎已開始預期關稅政策帶來的產業結構調整。

但問題不只關稅本身。川普近期強調「市場開放才能換低稅率」，點名印尼、日本作為典範，暗示若台灣未開放農業、汽車等領域，關稅不排除回升至原本的32%。而這對台灣農民與汽車產業衝擊勢必劇烈，引發產業界高度關注。

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除台美稅率即將攤牌，蔡明彰提醒，下週另一波變數將來自7月28～29日於瑞典舉行的「美中第三輪貿易談判」。若雙方達成停火延長協議，會牽動川習會舉行時點，進而影響全球市場走勢。倘若協議僅延長一個月，川習會可能9月見；若延至11月，則大概率選在APEC峰會登場。

他並回顧川普1.0與2.0時代的貿易操作邏輯，前者是「先好後壞」，後者則是「先壞後好」。今年4月川普嗆聲要對中國課徵高達145%關稅，一度震撼全球市場，但近期股市回穩，上證指數更強彈至3600點、創3年半新高，反映市場押注「壞消息出盡後會好轉」。

值得注意的是，中國內部也在大動作出手。「反內捲」政策一出，不僅要打破產業惡性低價競爭，更準備加速淘汰鋼鐵、水泥、煤炭、太陽能等6大產業中的落後產能。這波供給調整與美中談判交錯，使原物料行情應聲反彈。

蔡明彰舉例，自5月底美日達成關稅協議至今，焦煤價格大漲75%、玻璃漲43%，代表散裝航運業景氣的BDI指數更飆升126%，顯示原物料需求明顯回暖。他指出，這些原料反彈，也意味著投資人正在為潛在的市場調整提前布局。

隨著川普貿易風暴愈演愈烈、台美稅率掀牌倒數、半導體關稅暗潮洶湧，加上中國政策面積極轉向，全球投資版圖正在重塑。資金動向與政策發展，正同步為台灣產業未來幾個月的命運，揭開關鍵序幕。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。