明年EPS將飆破百元！「它」獲大摩喊價上3,650元　AI散熱最大贏家現身

記者黃詩雯／綜合報導

摩根大通證券最新報告指出，散熱大廠健策（3653）憑藉在微通道均熱片（MCL）技術上的領先優勢，將成為AI伺服器散熱升級潮流中的最大受惠者。外資看好公司長期獲利動能，給予「優於大盤」投資評等，推測合理股價達3,650元。健策股價30日開盤直攻漲停鎖死，終場收在2,410元。

摩根大通指出，隨著AI GPU與ASIC熱設計功耗（TDP）持續上升，市場對高效散熱解決方案需求快速增加，健策的MCL將自2026年下半年開始被導入，並於2027年成為主流。公司同時提供水冷板（cold plate）與伺服器插槽產品，進一步鞏固在散熱結構性升級中的技術地位。

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外資財務模型顯示，健策2024～2027年每股稅後純益（EPS）年複合成長率可達80%。其中2025～2027年EPS年增率分別為54.7%、61%與125.6%，對應EPS為37.25元、59.98元與135.29元，2027年有望躋身「百元俱樂部」。

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