目標價暴衝5字頭！緯穎讓外資狂喊「愛了」　3原因直攻股王寶座：ASIC伺服器訂單爆發

記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器熱潮方興未艾，股王寶座恐怕將動搖！第三大高價股緯穎（6669）強勢啟動新一波漲勢，外資幾乎集體上調評價。花旗環球、高盛證券與調研機構ALETHEIA罕見聯手出擊，將緯穎目標價拉高至5,300至5,500元區間，預告股后歸位、甚至挑戰股王的戲碼可能上演。

市場熱議的導火線來自於亮眼的基本面。花旗環球指出，緯穎第三季營收季增高達21%，遠勝市場原先預期的4%，主因AI ASIC伺服器訂單爆發、GB200機櫃比重穩定成長，加上新台幣貶值帶來的匯兌順風，讓毛利率與獲利表現皆超越預期。法人估算，緯穎第三季毛利率可達8.1%、營業利益率約6.6%，單季每股純益（EPS）上看75元，比市場預期高出兩成。

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高盛則看好緯穎在AI伺服器的「全套整機設計」實力。報告指出，該公司在散熱系統與機櫃架構上的設計能量強勁，能為亞馬遜、微軟等主要雲端服務供應商（CSP）打造量身訂製的ASIC AI伺服器。高盛維持「買進」評等，並上調目標價至5,400元，直言緯穎將成為AI基礎建設中最直接的受惠者之一。

根據高盛美國團隊的最新推估，美系雲端巨頭在2026年與2027年的資本支出將分別成長23%與15%，這意味著AI伺服器需求仍處於快速擴張期。緯穎的業績有望順勢爆發，成為這波AI投資浪潮中的最大贏家之一。

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調研機構ALETHEIA則進一步指出，緯穎的成長動能不只來自出貨量，而是每台伺服器「含金量」的大幅提高。以亞馬遜採用 Trainium 3 為例，首次導入垂直擴展（scale-up）架構，使得每台ODM機櫃的價格從70萬美元躍升至120萬美元。緯穎作為主要合作夥伴，負責關鍵的計算模組與交換器模組供應，營收將直接受惠。

展望未來，ALETHEIA預期甲骨文的GB300平台與Meta的AMD Helios AI伺服器專案，將於2026年上、下半年陸續啟動，為緯穎2026至2027年的AI伺服器營收提供強力支撐。此外，一般伺服器業務也不容小覷，預估2025年年增率達22%，2026年仍可維持約20%的成長，主因Meta與微軟訂單動能遠超前四大CSP平均水準。

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