神山要輸了？記憶體迎來「輝達級爆發」　三星、SK海力士傳Q4毛利狠甩台積電

記者莊蕙如／綜合報導

AI產業的獲利主角，正悄悄從晶圓代工轉向記憶體。外媒最新消息指出，全球兩大記憶體龍頭三星電子與SK海力士，記憶體事業在本季的獲利表現，有機會首度壓過晶圓代工霸主台積電，改寫過去七年由代工業稱霸的產業結構。

根據《韓國經濟日報》與科技分析部落客Jukan引述半導體產業與投資圈資訊，三星與SK海力士本季記憶體部門的毛利率，推估落在63%至67%之間，明顯高於台積電約60%的水準。由於毛利率被視為衡量企業獲利能力的核心指標，這項變化被市場解讀為產業權力板塊可能出現位移。

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報導分析，過去幾年AI浪潮的焦點集中在「訓練」階段，高效能運算晶片成為關鍵，台積電憑藉3奈米等先進製程，為輝達、超微、博通等IC設計大廠代工AI加速器，穩坐AI供應鏈核心位置，也讓台積電與輝達成為AI半導體時代的雙主角。

不過，隨著AI應用逐步從訓練轉向「推論」，產業關鍵需求正在轉變。推論階段講求即時存取大量資料，高效能DRAM與NAND Flash的重要性快速拉升，使得AI算力的競爭，開始向「記憶體密集度」傾斜。市場普遍認為，AI正式進入「記憶體中心」的新階段，誰能掌握高性能記憶體，誰就能左右AI發展速度。

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該文更形容，記憶體產業正迎來屬於自己的「輝達時刻」，也就是由少數關鍵企業重新塑造整個產業版圖。隨著AI推論需求全面啟動，記憶體迎來黃金成長期，相關市場規模預估明年將上看4,440億美元。

不只韓系雙雄受矚目，美國記憶體大廠美光的獲利動能同樣令人側目。美光17日公布最新財報，上一季（9至11月）毛利率已達56%，並預測本季（12月至明年2月）毛利率將進一步衝上67%。這意味著，最快在明年初，美光的獲利能力也可能超越台積電。

儘管在AI生態系中，美光被視為配角，但其預估毛利率已逼近輝達的72%，並明顯高於台積電的60%。法人認為，當AI發展進入推論為王的階段，記憶體廠商的角色將不再只是輔助，而是站上舞台中央，AI產業的獲利版圖，正迎來一場結構性的翻轉。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。