單月EPS飆破4元、年增逾1,500％！記憶體獲利炸裂卻不噴　法人點名「這原因」卡住股價

記者莊蕙如／綜合報導

記憶體模組股再度丟出震撼彈。威剛（3260）、十銓（4967）因股價波動觸及注意交易資訊揭露門檻，提前公告去年11月自結數字，獲利表現一舉引爆市場，兩家公司單月獲利年增率皆突破1,000%，堪稱史詩級成績單！不過，利多攤在陽光下後，股價反應卻顯得冷靜，追價力道明顯收斂，形成基本面與股價表現的強烈反差。

觀察盤勢，台股當日在台積電等權值股強勢拉抬下氣勢如虹，加權指數盤中一度暴衝逾900點，首度跨越3萬點整數關卡，最高觸及30,339.32點，終場收在30,105.04點，單日大漲755.23點、漲幅2.57%，成交值放大至7,658.07億元，改寫史上最高收盤紀錄。不過，在資金明顯回流權值與大型電子股之際，部分中小型題材股漲勢反而趨於保守。

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回到個股基本面，威剛去年11月合併營收55.98億元，年增60.23%，稅前淨利18.31億元，歸屬母公司業主淨利12.81億元，年增幅高達1,563.64%，單月每股盈餘達4.05元，幾乎追平去年上半年累計EPS。董事長陳立白直言，DRAM與NAND自第三季起供給明顯吃緊，當前缺貨程度已是近20年最嚴峻水準，供需失衡恐一路延續到明年上半年，甚至不排除DRAM全年維持偏緊態勢。價格面也同步升溫，DDR3價格已翻倍，DDR4與DDR5同樣供不應求，第四季起DDR5漲勢有機會超車DDR4，合約價未來兩到三季仍具上行空間。

十銓表現同樣亮眼。去年11月營收16.17億元，年增78.63%，歸屬母公司業主淨利3.14億元，年增1,012.68%，單月EPS達3.70元，不僅遠優於去年同期，也已超越去年前三季累計獲利。公司指出，AI應用推升的記憶體需求屬於結構性缺貨，而非短線循環，供需緊俏高峰預期落在今年上半年，整體供給吃緊的狀況甚至可能延續至2027年下半年，對今年市況維持高度樂觀。

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法人分析，關鍵在於獲利數字因提前公告已被市場消化，加上股價先前已有一段不小漲幅，短線利多反而成為「驗收點」。同時，資金集中回流權值股、電子族群快速輪動，壓縮了記憶體模組股的短線表現空間，市場更傾向等待後續缺貨全面反映到價格與長約的實質效應。

研調機構則從產業面補充指出，企業端需求持續強勁，DDR4市場供需失衡最為明顯，預估2026年第一季合約價漲幅可望輕鬆突破100%；NOR Flash因供應調整，價格上漲幅度可能超過20%；MLC NAND亦受供給干擾影響，首季不排除出現明顯調漲。法人認為，若價格全面走升趨勢成形，記憶體族群評價仍有再上修空間。

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