外資喊目標價衝2,130元！「這銅箔基板大廠」營收暴衝46%成最大黑馬　原因曝光：全因AI無電纜化浪潮點火

記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器架構全面升級，銅箔基板龍頭台光電（2383）再度被外資點名。里昂證券最新研究報告指出，輝達新一代Rubin架構啟動後，中繼板、CPX板與NVLink交換器對高階CCL需求急速拉升，特別是M9等級銅箔基板應用快速擴散，為台光電帶來新一波成長動能。基於技術升級與需求能見度同步轉強，里昂將台光電目標價自1,900元一口氣上修至2,130元，調升幅度達12.1%，投資評等維持「優於大盤」。

基本面數據同樣替股價背書。台光電公布去年12月合併營收達87.05億元，不僅月增7.1%、年增35.8%，更寫下單月歷史次高紀錄。第四季合併營收249.09億元，雖較前一季小幅回落0.7%，但年增幅度高達33.9%，仍創下歷年同期新高水準。放眼全年，2025年合併營收達942.42億元，年增率46.4%，成功刷新歷史紀錄，展現AI世代下的爆發力。

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里昂進一步指出，AI伺服器設計正快速走向「無電纜化」，PCB用量顯著提升，推動高階CCL規格全面升級。M9銅箔基板的應用，已不再侷限於Rubin運算板，後續將擴展至CPX平台，並導入M7與M9混合設計，同時延伸至交換器托盤等關鍵模組，等於替台光電打開更廣闊的出貨版圖。

這波升級核心動能，來自第六代NVSwitch IC。法人分析，相較於GB200與GB300的雙晶片配置，新一代設計每個機箱搭載四顆晶片，對資料傳輸速度與訊號完整性要求大幅提高，進一步推升高階銅箔基板的重要性，也讓具備技術與量產優勢的台光電站上產業制高點。

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在外資報告激勵下，台光電股價同步走強，昨日大漲30元，收在1,620元。隨著AI硬體規格持續拉高、市場關注度升溫，台光電後續表現也成為法人圈高度關注的焦點。

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