DRAM漲翻天仍有人賺少了！南亞科EPS衝25.4元　「這2家模組廠」卻獲利下滑

記者蕭廷芬／綜合報導

記憶體缺貨潮還沒結束，明年上半年恐怕更難買到貨。隨著AI需求持續排擠一般記憶體產能，國內記憶體大廠第3季財報也出現令人訝異的兩樣情。南亞科（2408）、華邦電（2344）及旺宏（2337）毛利率、獲利雙雙創下歷史新高，其中南亞科毛利率更衝上85.7%；不過，模組廠創見（2451）、宇瞻（8271）卻面臨成本上漲、獲利下滑的壓力。宇瞻更示警，明年上半年DRAM缺貨恐怕比今年嚴重，已提前預留部分貨源，為後續銷售做準備。

根據中央社今（15）日報導，記憶體價格持續走高，讓上游製造商繳出亮眼成績。南亞科第3季毛利率達85.7%，單季每股純益（EPS）25.4元，累計前三季EPS達49.28元；華邦電第3季毛利率70.57%、EPS為7.58元，前三季累計賺15.32元；旺宏毛利率同樣突破7成，來到70.49%，單季EPS為5.52元，前三季累計10.34元。另一方面，模組廠威剛（3260）第3季EPS達38.69元，前三季更賺進101.47元；記憶體控制晶片廠群聯（8299）第3季EPS則高達138元，累計前三季達325.49元。

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不過，記憶體價格一直漲，也不是所有業者都能跟著大賺。隨著手機、電腦等消費性市場需求趨緩，部分模組廠逐漸面臨原料成本增加、產品漲價空間有限的問題，先前低價買進的庫存優勢也開始減弱。其中，創見第3季毛利率從第2季的77.03%降至56.5%，EPS由27.7元降至16.11元；宇瞻毛利率則從51.25%降至40.08%，EPS也由20.93元減少至15.34元，兩家業者單季獲利都較上一季下滑。

至於接下來的記憶體市況，宇瞻表示，由於DRAM原廠將產能優先分配給人工智慧（AI）相關應用，排擠其他產品的供應量，預期2027年上半年DRAM缺貨情況恐怕比今年更加嚴重。為了因應明年的銷售需求，宇瞻已提前預留部分貨源，但也因須提列損失，影響第3季獲利表現。至於另一項記憶體產品NAND Flash，中央社引述模組廠說法指出，由於新增應用有限，市場供需相對平緩，隨著低價庫存持續消化，相關效益可能進一步減弱，毛利率將逐步回歸健康水準。

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