避開AI高峰股！金馬年真正起飛的是這一掛？法人點名「這7檔」成熟製程、類比IC族群「谷底反攻」

 記者莊蕙如／綜合報導

台股在AI浪潮推動下，先進製程、散熱、伺服器等族群股價頻頻改寫新高，卻也讓不少投資人直呼追不上。相較之下，市場目光開始轉向過去兩、三年沉寂已久、景氣長期趴在谷底的族群。多家法人認為，隨著產業循環翻轉，成熟製程、類比IC、手機與PA等族群，有望在金馬年率先迎來「春燕報到」，成為新一波資金輪動的主角。市場專家同時也點名大立光（3008）、鴻海（2317 ）、儒鴻（1476）、來億-KY（6890）、東陽（1319）、巨大（9921）、晶華（2707）等等。

回顧過去一年，AI相關產業鏈幾乎全面噴出，從先進製程、封測、PCB到CPO與組裝廠，翻倍走勢屢見不鮮。然而，統一、台新、永豐與華南等投顧分析指出，部分產業景氣已位於相對高檔，反而不利長線布局。今年選股關鍵，應鎖定仍處低基期、但需求開始回溫的族群，這類「谷底翻身股」更有機會在新年度逐步展現業績彈性。

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在成熟製程領域，法人觀察到供需結構正悄悄出現變化。先進製程訂單暢旺，部分需求外溢至成熟製程，加上AI伺服器帶動電源管理晶片用量提升，消費性電子供應鏈為避免成本上揚與產能排擠，也提前啟動備貨，推升8吋產能利用率。國際研調機構指出，去年全球8吋晶圓總產能年減約0.3%，短期內新增幅度有限，今年供需有機會反轉，聯電、力積電等成熟製程業者代工價格至少可望持穩，為營運築底回升創造條件。

類比IC則被視為電子產業景氣的溫度計。德州儀器最新財報與法說釋出轉佳訊號，反映AI資料中心電力架構調整與工業市場逐步復甦。隨晶圓代工與封測成本走揚，德儀已調升產品售價，市場預期，台灣類比IC廠如茂達、矽力*-KY亦具備跟進調價空間，毛利結構有望同步改善。

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手機產業方面，儘管第一季仍面臨季節性淡季，但中國市場在春節期間的補貼政策，支撐一線品牌換機需求，加上各大廠陸續推出新機，供應鏈營運表現有機會優於原先預期，為長期低迷的手機族群帶來喘息空間。

至於PA族群，則站在多項新應用交會點。Wi-Fi 7、AI光通訊、低軌衛星與車用LiDAR等題材逐步放量，推升高頻、高效能元件需求，法人看好穩懋、宏捷科等業者，有望隨需求升溫而重返成長軌道。

整體來看，當市場資金仍高度集中於AI主流股之際，法人認為，金馬年真正的驚喜，或許來自這些歷經長時間整理、正站在循環起點的族群。在產業谷底回升的背景下，業績與評價同步修復，將成為今年台股另一條值得關注的主線。

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