法人喊今年EPS衝上23.8元！「這製藥大廠」單月獲利只是前菜　雙線爆發投資人笑開懷

 記者莊蕙如／綜合報導

藥華藥（6446）最新公布2025年12月自結財報，每股稅後純益達1.72元，雖然單月獲利受到費用認列與匯率波動干擾，表現略顯起伏，但法人圈普遍認為，這並未動搖公司整體成長軌道，在營收規模與現金流持續放大的支撐下，全年獲利動能依舊強勁，市場已將今年每股盈餘預估上修至23.8元。

法人指出，（示意圖／Pixabay）藥華藥核心產品Ropeg在真性紅血球增多症（PV）市場的銷售表現持續放量，是推升營收的關鍵引擎。旗下Besremi（Ropeg）在美國與日本市場銷售穩定成長，公司也同步擴編海外銷售團隊，目前治療病患數約3,000人，對應的潛在患者族群約16.5萬人，整體滲透率仍偏低，後續成長空間被視為相當可觀。

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在產品線布局上，藥華藥也不斷推進劑型升級。公司已於去年10月中旬向美國FDA遞交Ropeg筆型注射器的查驗登記申請，預計今年2月進入實質查驗階段，市場解讀，此舉有助提升病患使用便利性，進一步鞏固既有市場。

除了PV適應症持續擴大，Ropeg在原發性血小板過多症（ET）的臨床進展同樣成為市場焦點。北美進行的EXCEED-ET臨床試驗結果顯示，Ropeg在全族群中療效顯著，未曾接受治療的一線病患反應率高達68%，不僅展現強勁的一線治療潛力，還能顯著降低JAK2基因突變負擔，被視為具備改變疾病進程的關鍵優勢。

在法規進程方面，ET新適應症已同步向美國、日本、中國大陸與台灣提出藥證申請。美國部分已於去年10月完成sBLA遞件，並在12月底進入實質審查，預計今年第三季可望迎來審查結果；至於台灣、日本與中國大陸，市場預期將於2026年陸續取得核准。一旦ET藥證到位，Ropeg將成為首款同時涵蓋PV與ET兩大適應症的治療藥物，產品價值與市場定位有望再上層樓。

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法人分析，隨著PV新病患人數持續增加，加上ET適應症有望在今年8月底完成藥證審查並接棒成為新成長引擎，藥華藥今年營收與獲利成長輪廓已相當清晰。即便短期財報仍可能受到一次性因素影響，但在核心產品持續放量與新適應症助攻下，全年每股盈餘挑戰23.8元的目標，已成為市場共識。