目標價衝上400元！「這封測王者」全面開火　2027年EPS有望拉高至23.65元

記者莊蕙如／綜合報導

封測龍頭日月光投控（3711）在最新法說會後火力全開，不僅2025年第四季財報表現超出市場預期，管理階層更釋出需求較三個月前明顯轉強的訊號，同步調高2026年先進封測LEAP業務展望，並宣布全年資本支出將寫下歷史新高。利多接連釋出，迅速點燃外資信心，花旗環球與瑞銀證券雙雙將目標價上修至400元，躍居市場最高水準，也帶動股價在6日逆勢走強。

法說會後，外資圈幾乎一致倒向多方，包括摩根士丹利、花旗環球、瑞銀、野村、摩根大通、匯豐、大和資本、高盛與麥格理證券，全面維持正向評等，並同步調升合理股價區間，多數落在330元至400元之間，顯示市場對日月光投控中長期成長路徑已有高度共識。

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根據《工商時報》報導，摩根士丹利半導體產業分析師詹家鴻指出，日月光投控在法說會中明確揭示，2026年LEAP營收至少將倍增，從去年的16億美元躍升至32億美元，這部分幾乎可視為AI相關營收。儘管該數字略低於大摩原先預估的35億美元，但公司也重申，32億美元僅屬低標，實際表現仍取決於產能釋放速度與擴產進度。

在需求結構方面，大摩進一步看好，AI應用持續擴張，加上PMIC與高速交換器等周邊需求加溫，將推動日月光投控未來數年毛利率維持向上趨勢。公司今年資本支出上看70億美元，也與外資對台系封測廠積極擴產、迎接AI浪潮的長線看法不謀而合。

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在財務面推估上，外資依據LEAP業務高速成長與毛利率走升趨勢，估算日月光投控今年每股稅後純益將年增約8成，衝上16.88元，2027年EPS更有機會進一步拉高至23.65元，成長曲線相當陡峭。

本土法人也加入升評行列。凱基投顧在法說會後將日月光投控投資評等調升至「買進」，並指出公司預期今年CoWoS相關營收將成長三倍，占LEAP營收比重達一成。凱基進一步預估，日月光投控CoWoS月產能將由目前約9,000片，於今年底擴增至2萬片，早期客戶包括亞馬遜AWS的Trainium 3 AI ASIC與超微的Venice CPU。

此外，日月光投控也被看好承接輝達Blackwell GPU的CP測試外包訂單，並有機會逐步切入GPU成品測試領域。在多項新業務同步發酵下，凱基直言，管理階層提出的32億美元LEAP營收目標仍偏保守，後續表現仍有再上修空間。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。