開紅盤估直接大漲！阮慕驊揭市場「換主流」：現在盤勢關鍵不在指數漲跌

記者薛明峻／台北報導

春節9天連假即將結束，證交所日前公布近20年春節後首個開盤日，加權指數有14年收紅、6年收黑。明（23）日開紅盤日，財經專家阮慕驊直言，台積電ADR春節期間下跌不到1%，美光漲4.46%，三星、海力士累漲超過10%，他預計明天開紅盤「台股直接大漲反應」，並表示這一波市場其實不是轉空，而是換主流。

美國最高法院上周五裁決，《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）並無授權總統川普（Donald Trump）徵收關稅的權力，他去年向各國廣泛徵收的對等關稅無效。川普對此召開記者會，表示裁決「令人深感失望」，政府將用其他替代方案「取代那些被法院錯誤否決的關稅」。他並簽署一項公告，對全球各國徵收10%進口關稅，自美東時間24日凌晨生效，為期150天，更揚言要將全球關稅提高至15%，引發震撼。

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阮慕驊對此在臉書發文指出，美最高法院推翻川普的關稅措施後，美股應聲翻紅上漲，美元則走跌，關稅升級成法律戰。阮慕驊表示，「最壞劇本」被按暫停鍵，但川普已講有備案，代表政策方向沒變，只是工具換了。他直言這波目前算是「鬆一口氣行情」，後面還有戲。

至於台股明日開紅盤日，阮慕驊指出，台積電ADR在春節期間下跌不到1%，美光（Micron）漲4.46%，三星（Samsung Electronics）、海力士（SK Hynix）累漲超過10%，「開紅盤預計台股直接大漲反應」，他並強調，這一波市場其實不是轉空，而是換主流。

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阮慕驊表示，很多人最近會覺得盤勢變得有點卡，科技股不再像去年那樣一馬當先往前衝，美股震盪，指數推進的速度明顯放慢。「但如果你仔細看結構，就會發現資金並沒有退場，它只是移動了位置。」他表示，去年市場的核心非常單純，就是AI。「只要和AI沾上邊，不論估值高低，資金都願意追價。那是一個高度集中、情緒推動的行情。」但當基期墊高之後，資金自然會開始思考下一個風險報酬比更合理的方向。

「這時候，記憶體族群開始浮上檯面。」阮慕驊接著提到，亞洲市場裡最明顯的現象，就是韓國股市的強勢。韓國並不是全面性復甦，而是權值核心在帶動。三星、海力士的轉強，不是短線題材，而是市場在提前反映記憶體景氣循環的谷底回升。這種走法往往出現在產業由衰退轉為復甦的初期階段。

阮慕驊表示，美國半導體指數同時間並沒有轉弱，反而在內部做結構調整。AI相關個股進入高檔震盪，資金開始分流到估值相對低、庫存去化已近尾聲的記憶體產業。這不是科技股結束，而是科技股內部重新排序。

「輪動盤最容易讓人誤判。因為指數不一定大漲，但個別族群會默默走出趨勢。」阮慕驊強調，當市場從題材炒作轉向產業循環時，漲勢會變得比較紮實，也比較不張揚。等到多數人意識到景氣翻轉，股價往往已經走了一段。他強調，「現在的盤勢，關鍵不在指數漲跌，而在主流轉換。」資金沒有離開半導體，而是在半導體內部尋找新的成長斜率。AI高基期震盪整理，記憶體低基期開始抬頭，這是一種再平衡的過程。

阮慕驊提醒，如果記憶體循環確認向上，那將不是短暫反彈，而是中期結構的修復行情。「市場往往在半信半疑時啟動，等到數據全面好轉，價格早已反映。」他總結，這一波不是悲觀盤，也不是瘋狂牛市，而是結構轉換盤。看懂資金流向的人，會在輪動中找到位置；看不懂的人，只會覺得行情變慢。並再度強調，「市場沒有變壞，它只是換了方向。」

◎《FTNN新聞網》提醒您：投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。