AI吃電怪獸點火！士電訂單一路排到2029年、變壓器廠全速開跑　重電超級循環來了

記者莊蕙如／綜合報導

AI資料中心與電網升級需求同步爆發，重電產業正式站上長線成長舞台，士電（1503）也被點名成為最大受惠者之一。法人指出，士電電力設備業務動能持續放大，不僅去年前三季相關營收年增約8％至9％，成為公司主要成長引擎，今年在錶後儲能、變壓器新產能陸續開出，以及AI資料中心用電需求暴增的推升下，成長力道可望延續，投資評等維持正向。

從產能布局來看，士電大型變壓器擴產節奏明確。第三座大型變壓器廠已正式投產，第四座新廠預計2027年9月加入生產行列，顯示管理層對中長期需求高度篤定。法人轉述，公司內部已開始承接2027年至2029年的訂單，顯示大型變壓器市場供需依舊緊俏。士電也同步透過優化產品組合、提高北美市場銷售比重，作為拉升整體毛利率的關鍵策略。

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國內市場方面，士電搭上台電強韌電網計畫列車，近期成功拿下近百億元亭置式變壓器標案的部分訂單，與華城、亞力等同業共同分食大餅。後續尚有345kV並聯電抗器、161kV電力變壓器等大型標案可望釋出，為重電族群提供長線訂單能見度。

海外布局同樣是士電成長的另一條主線。因應北美AI資料中心對高壓電力設備的急迫需求，士電已規畫進軍500kV變壓器市場，目前相關製造技術與產能準備就緒，正積極評估設廠地點，以啟動量產。市場預期，隨著外銷接單放量，今年士電外銷營收占比可望由過往的15％至20％，明顯拉升至25％，有助分散單一市場風險並優化獲利結構。

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基本面數據也替這波成長行情背書。士電公布的2026年1月營收創下歷史新高，反映電力設備需求正快速轉為實質出貨。不過，近期法人籌碼略見調節，市場提醒投資人仍須同步觀察外資動向與技術面支撐，以掌握波動風險。

在AI基礎建設被視為「用電元年」的背景下，市場普遍認為，未來5至10年全球電力設備需求將維持高檔成長，產能供不應求恐成常態。士電憑藉完整產品線、擴產進度與外銷布局，正站在這波重電超級循環的核心位置，訂單能見度一路延伸至2029年，也讓公司中長期成長輪廓愈發清晰。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。