目標價飆上618元！這「載板大廠」外資集體按讚、EPS預估15.08元直掀天花板　法人齊喊：漲價潮恐一波接一波

記者莊蕙如／綜合報導

ABF載板行情再度升溫，市場焦點迅速聚集到欣興（3037）。隨著去年第四季毛利率表現明顯優於市場預期，外資與本土法人同步啟動新一輪評價調整，目標價全面上修，並首度出現多家券商一致喊上「6字頭」的罕見局面，宣告欣興股價天花板正式被推高。

這波評價翻轉的關鍵，在於載板報價動能再起。外資指出，AI相關需求持續擴張，ABF與BT載板供需結構明顯轉緊，先前已啟動的漲價效應，正逐季反映在財報之中。包括花旗環球、凱基投顧與摩根士丹利等機構，先前已陸續上修財測，而近期摩根士丹利進一步點出，ABF市場最快自2027年起將正式步入供不應求格局，成為資金追逐的長線主軸。

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在眾多法人中，摩根大通率先打破市場想像，最新給予欣興推估合理股價618元，成為外資圈首家明確點名「6字頭」的機構。該行指出，欣興去年第四季已完成第一波漲價，幅度約10％至15％，涵蓋多數客戶與主要產品線，相關效益將自今年第一季開始明顯反映，單季毛利率有機會一舉突破20%，遠高於前一季的15.8%。

更令市場關注的是，漲價動能並未止步於此。摩根大通分析，第二波價格協商已悄然展開，預期調漲幅度可能超過20%，不僅幅度高於前一輪，適用範圍也將更廣，若談判進展順利，新價格機制最快於第一季末至第二季初正式上路。該行並直言，考量高階載板供給持續吃緊，問題不僅來自T-glass原材料，後續仍不排除在下半年甚至2027年再現新一輪漲價。

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在獲利面上，外資同步大幅拉高預期。法人估算，欣興今年每股稅後純益（EPS）可望躍升至15.08元，約為去年的2.5倍，2027年更有機會進一步衝上26.7元，獲利曲線呈現明顯加速態勢。

從產線布局來看，欣興目前仍穩居多家雲端服務供應商（CSP）的主要供應商地位，法人預期，今年底AI相關營收占比可望提升至60%。同時，隨著大陸廠區HDI良率快速追上同業，加上台灣廠區第二季起獲利能力顯著改善，市占率仍有進一步擴張空間。此外，公司亦積極與客戶開發光學互聯相關新產品，市場預期最快於2027年開始展現更具體成果，為長線成長再添想像空間。

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