狂喊5,700元目標價！「AI測試設備王」再被外資上修　ASIC+CPO新動能全面爆發

記者莊蕙如／綜合報導

AI晶片需求持續爆發，帶動測試設備市場熱度升溫，外資對相關供應鏈前景也更加樂觀。高盛最新發布研究報告指出，AI與高效能運算（HPC）需求仍維持強勁成長，加上共同封裝光學（CPO）市場快速崛起，測試設備廠鴻勁（7769）可望迎來新一波成長契機，因此將其目標價由5,000元進一步調高至5,700元，並維持「買進」評等。

事實上，高盛近半年來持續調升對鴻勁的評價。去年11月時，該券商對公司目標價仍為4,000元，到了今年1月底便大幅上修至5,000元，近期再度調整至5,700元。同時，高盛先前也準確預測鴻勁將被納入MSCI台灣指數成分股，使市場對其能見度與資金動能更加看好。

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根據《經濟日報》報導，分析師指出，鴻勁在AI GPU與AI ASIC測試設備領域具備領先地位，隨著AI晶片需求持續擴大，相關測試設備需求同步增加。基於產能擴張與營收成長潛力，高盛小幅上調公司今年獲利預估0.6%，並將2027年獲利預測大幅調高14%，反映市場對未來需求的樂觀預期。

在最新法說會中，鴻勁也釋出更為積極的營運展望。公司原本預估今年產能年增約30%，但隨著AI GPU、CPU與AI ASIC等應用需求持續湧現，加上ASIC交換器相關訂單動能強勁，已將全年產能成長目標上調至40%。目前公司亦正與AI GPU以及雲端服務供應商（CSP）的CPU客戶進行工程測試，顯示新產品導入進度持續推進。

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高盛認為，未來數年鴻勁的營運動能主要來自多項技術升級與新應用。首先是CPO架構下的ASIC交換器需求持續提升，預估至2027年出貨量將顯著增加，同時帶動平均售價上揚；其次，在晶圓級多晶片模組（WMCM）中導入主動溫控系統（ATC）後，相關設備平均售價可望提高約50%；此外，高階ATC分選機新增先進視覺功能後，也將帶動訂單需求，預期平均售價可再提升約10%至15%。

儘管鴻勁並未對2026年全年營收或獲利提供明確指引，但公司在產能與資源投入上的規劃顯示對市場需求相當有信心。法人指出，公司可用廠房面積預計年增約25%，員工人數則預計增加60%，顯示企業正積極擴大產能以因應未來訂單需求。

在成本結構方面，公司預期營業費用率仍將維持在約5%至8%區間，與去年水準相近。不過研發投入仍將持續增加，在2025年研發支出年增63%後，今年預料仍會進一步擴大，以支撐AI與高階封裝測試設備的技術升級。整體而言，隨著AI晶片需求持續成長，外資普遍認為鴻勁未來幾年的營運成長動能仍相當強勁。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。