目標價喊出420元！「載板大廠」Q1獲利迎起飛　3年砸230億擴產搶攻輝達CPU鏈

記者周雅琦／綜合報導

美系外資日前報告指出，隨著AI伺服器需求快速擴張，ABF載板供需將持續緊缺，下半年缺口估達10%，並於2027、2028年擴大至21%、42%，缺貨周期恐較記憶體更長。其中，ABF載板廠景碩（3189）近期獲多家本土投顧出具報告看好，最新一家投顧報告指出，景碩在AI伺服器需求爆發與產品組合優化的帶動下，獲利動能顯著升溫，不僅市占率持續提升，未來3年資本支出也持續擴大，該投顧將其目標價一口氣上調至420元，維持「買進」評等。

從最新財報來看，景碩2025年第4季營收108.1億元，季增4%、年增34%；毛利率22.1%、營益率8.5%，每股盈餘（EPS）1.41元，優於市場預期；產品結構以手機、載板與消費性電子為主，其中ABF載板占比達46%。而今年前2月累計營收已達71.7億元，年增31%，投顧因此上調首季營收預估至113億元，預期毛利率可進一步升至26%，帶動單季EPS達1.71元、年增180%。

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投顧指出，景碩已成功打入輝達（NVIDIA）旗下Grace與Vera Rubin CPU供應鏈，市占率有望由目前30%至40%提升至逾50%，成為未來成長關鍵動能。公司也規劃未來3年投入約230億元資本支出，聚焦高層數、大尺寸ABF載板，並將月產能由目前4000萬片提升至2027年的5000萬片。

此外，上游材料供給仍呈現吃緊狀態，尤其T-glass供應高度集中，使載板產業供給瓶頸恐延續至2027年。在原料商多次調漲價格下，景碩已規劃轉嫁成本，單季報價調漲幅度上看5%至6%。基於此，投顧看好其獲利進入新一輪成長週期，並將目標價自160元大幅調升至420元，維持「買進」評等。依據最新收盤價320.5元計算，潛在漲幅逾3成。

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