目標價165元記憶體谷底翻身？內外資齊喊多「這檔」EPS最高預估30元飆漲停　「NAND占比衝54%」毛利挑戰71%

記者莊蕙如／綜合報導

在連番利空壓抑之下沉寂已久的記憶體族群，終於在4月首個交易日出現強勢反攻訊號，市場氣氛出現明顯轉折。當多數投資人仍觀望之際，內外資研究機構卻同步釋出偏多觀點，資金回流跡象浮現，其中以旺宏（2337）表現最為搶眼，強勢攻上漲停，成為帶動族群反彈的關鍵指標。

儘管仍列為處置股、採取分盤交易機制，旺宏仍在市場買盤推動下收在127元漲停價，展現強勁反彈力道。同時間，跌深的群聯同步亮燈漲停，南亞科與華邦電也分別上漲6.3%與3.22%，整體族群出現久違的全面回溫。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

市場情緒的轉變，與法人觀點轉趨一致密切相關。摩根大通、摩根士丹利與凱基投顧近期接連上調對旺宏的評價，其中摩根大通更將目標價拉升至165元，並點名其為台系記憶體族群首選標的，顯示市場資金可能出現集中化布局趨勢。

回顧這波修正，大和資本指出，先前記憶體股價疲弱，主要來自資本支出升高疑慮、DRAM現貨價格漲勢放緩，以及新技術如TurboQuant問世所帶來的不確定性。不過，隨著合約價格持續上揚，加上多年度長約（LTA）陸續簽訂，預期第二季獲利仍有上修空間，市場先前的悲觀反應可能已過度。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

基本面方面，旺宏轉型動能逐步發酵。法人預估，其NAND業務占營收比重將由去年的16%大幅提升至今年的38%，並在2027年進一步攀升至54%，主要受惠於價格上揚、產能擴張與產出效率提升。更關鍵的是獲利結構改善，市場預期其NAND毛利率將由去年的15%，大幅躍升至今年與2027年的67%與71%，顯示營運體質出現結構性轉變。

價格面也傳出利多訊號。凱基投顧指出，旺宏eMMC產品自4月起由季報價改為月報價，反映需求回溫，其中4GB產品價格預估大幅上漲180%至200%，8GB亦有50%至60%的漲幅，為營收與獲利帶來強勁推升力道。

不過，儘管法人對旺宏前景看法趨於一致，對於實際獲利預估仍存在顯著落差，今年每股純益預估區間從5.9元到30元不等，顯示市場對於復甦力道仍存分歧。整體而言，在基本面逐步改善與資金重新回流的雙重推動下，記憶體族群正醞釀新一波反攻行情，後續能否延續漲勢，仍有待實際財報表現驗證。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。