記憶體大亂鬥升溫！「華邦電、南亞科壓力浮現」價格暴漲110%背後暗藏變數　第2季獲利喊衝卻示警DDR4恐反轉

記者莊蕙如／綜合報導

記憶體族群近期股價震盪不休，市場雜音四起，但外資最新觀點卻呈現「一邊喊多、一邊踩煞車」的微妙局面。綜合兩大外資法人看法，儘管整體產業基本面仍具支撐，第2季獲利甚至有機會進一步上修，但過去撐起市場熱度的DDR4，卻被點名可能逐步轉弱，相關概念股氣氛轉趨保守。

從價格面觀察，記憶體行情其實仍相當強勢。根據集邦科技（TrendForce）最新調查，3月PC DRAM價格雖較前月持平，但回顧2026年第1季，整體漲幅仍高達110%至115%，顯示漲勢驚人且延續力強。供給受限的情況下，預期第2季PC DRAM價格仍有40%至45%的季增空間，同時消費型DRAM與NAND價格也持續上行，反映終端需求並未明顯降溫。

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大和資本證券分析指出，近期投資人轉趨保守，主要受到資本支出擴張、DRAM現貨價漲勢放緩，以及Google推出新技術TurboQuant所帶來的不確定性影響，使得記憶體族群股價出現修正。不過該機構也強調，市場反應可能過度悲觀，隨著合約價格持續上揚，加上多年度長約逐步簽訂，將為後續營運提供穩定支撐，預期第2季獲利動能仍可望上修，對整體產業維持正面看法。

在投資布局上，大和資本反而將近期回檔視為機會，特別點名三星電子為首選標的，看好其獲利動能、HBM業務回溫以及潛在股東回饋題材。不過也提醒，若未來資料中心建設進度不如預期，仍可能影響需求表現，成為潛在風險。

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另一邊，摩根士丹利則從供給面提出警訊。其觀察到兆易創新公布2026年與長鑫存儲的關係人交易預算大幅跳升至人民幣57.11億元，遠高於2025年的11.61億元，也超越先前揭露的2026年上半年水準，顯示需求與代工成本同步上揚。

在供給增加的背景下，DDR4價格與獲利動能恐面臨壓力，這也讓外資對相關概念股態度轉趨審慎。包括華邦電與南亞科皆被給予「中立」評等，顯示雖然整體記憶體產業仍具成長空間，但結構性變化已開始影響不同產品線的前景，市場資金布局策略也勢必跟著轉向。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。