目標價直衝292元！這「記憶體龍頭」價格失控飆漲、Q2最高狂衝50%　2026年多頭行情延燒停不下來

記者莊蕙如／綜合報導

記憶體市場正掀起一波罕見的全面上漲浪潮，在供給持續收縮與需求回溫的雙重推動下，價格動能不僅未見趨緩，反而持續擴大。根據TrendForce最新研究，第二季consumer DRAM合約價格季增幅度最高可達45%至50%，顯示市場供需仍處於明顯失衡狀態，漲勢有望一路延續至下半年。其中，大和資本將南亞科（2408）目標價由245元上修至292元，並維持「買進」評等。

這波行情的核心關鍵，在於產業供給結構的改變。隨著國際大廠逐步退出DDR4及以下成熟製程產品，市場供給持續收斂，使價格在短時間內快速推升。尤其過去幾個月，整體記憶體報價已累積驚人漲幅，市場普遍預期今年全年將維持上行趨勢。

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從產品結構來看，本次漲勢集中於低容量產品。TrendForce指出，2026年3月consumer DRAM價格上漲動能主要來自4Gb以下規格，其中DDR4 4Gb均價單月漲幅超過20%，明顯優於高容量產品，反映市場對成熟規格的補庫需求快速升溫。

不僅如此，價格上漲效應已向更舊世代產品擴散。在DDR4價格先行飆升、加上2025年多家大廠宣布部分舊製程產品進入生命周期尾聲後，市場訂單開始外溢至DDR3與DDR2產品。然而，在產能不足的情況下，3月DDR3與DDR2各容量產品價格同步上調，漲幅介於20%至40%，甚至較DDR4更為劇烈。

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台灣供應鏈在這波行情中扮演關鍵角色。隨著國際大廠逐步退出相關產能，台廠積極承接轉單需求，但受限於擴產速度有限，使得市場供應依舊緊繃。觀察第二季報價動向，台系廠早在3月即已提前調升價格，部分報價甚至已反映未來漲幅，顯示業者對後市具高度信心。

在此背景下，台廠報價態度明顯轉強，TrendForce預期，第二季不同客戶之間的成交價格差距將快速收斂，市場議價能力逐漸向供應端傾斜。相較之下，韓系廠商因目前平均售價已處高檔，短期價格調整幅度將相對溫和。

資本市場方面，外資同步上調評價。大和資本在最新報告中指出，南亞科（2408）3月營收達182億元，月增16%、年增高達560%，第一季累計營收達491億元，季增63%，明顯優於市場預期。儘管第一季通常為傳統淡季，但在價格上漲帶動下，單季營業利益可望大幅改善，因此將目標價由245元上修至292元，並維持「買進」評等。

整體而言，在供給縮減與需求回溫的結構性變化下，記憶體產業正進入新一輪景氣循環。從DDR4到DDR2全面上漲，不僅顯示市場缺貨壓力擴大，也意味著這波多頭行情仍在加速發酵，短期內難見反轉跡象。

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