別被衛星題材沖昏頭！太空霸主SpaceX上市在即　外媒揭「3大投資風險」

記者周雅琦／綜合報導

根據路透社報導，全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下的太空霸主SpaceX已提交IPO，預計最快6月上市，估值上看2兆美元，恐成史上最大規模IPO。儘管市場看好其在太空產業的領導地位，並吸引散戶關注，但美國最具影響力的投資理財網之一《The Motley Fool》卻認為，SpaceX此次上市背後潛藏多項風險，投資人不宜貿然追高。

據《The Motley Fool》17日（週五）指出，「並非所有閃閃發光的東西都是黃金」。報導點出SpaceX上市後立即投資前可能需要三思的3個原因。一般而言，企業上市代表原股東願意釋出持股換取資金。SpaceX近年大舉轉向生成式AI領域，並斥資約2500億美元收購馬斯克旗下新創AI公司 xAI，導致2025年虧損接近50億美元。由於AI發展需龐大資本投入，未來恐持續壓縮獲利與現金流，投資回報存在高度不確定性。

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其次，SpaceX估值過高與成長放緩也是最嚴重的隱憂之一。若以2兆美元市值上市，SpaceX將直接躋身全球最大企業之列，比肩蘋果（Appl）、輝達（NVIDIA）、Meta等科技巨頭。然而，數據顯示其核心太空業務成長已降溫，2025年營收年增率約18%，明顯低於2023年89%的成長率與2024年的51%，意味投資人可能錯過最具爆發力的成長階段，同時還要承擔其向AI轉型帶來的風險和不確定性。

第三，政治風險亦不可忽視。馬斯克近年積極參與政治議題，已對旗下電動車龍頭特斯拉（Tesla）品牌聲譽造成影響，2025年銷量甚至下滑9%。雖然SpaceX主要客戶為政府與企業，受影響相對較小，但仍可能面臨監管與合約風險。例如2024年，加州海岸委員會的部分成員曾因馬斯克的政治立場，否決SpaceX在該州擴大發射的計畫，未來若政策環境轉變，恐影響公司營運。投資人應審慎評估，避免在IPO初期盲目追價。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。