成熟製程喊漲＋法人回補點火！「這晶圓代工大廠」下半年最高漲價10%市場狂押　股價震盪中暗藏續攻訊號

記者莊蕙如／綜合報導

在成熟製程價格調整預期升溫與法人資金回流推動下，聯電（2303）近期再度成為市場焦點。儘管盤中一度出現拉回，但整體買盤支撐力道不弱，顯示資金布局態度仍偏積極。法人普遍認為，隨著產能利用率回升與價格策略調整逐步發酵，今年營運有望穩健向上。

從基本面來看，聯電首季繳出優於預期的成績單，即使處於傳統淡季，整體營運仍展現韌性。公司先前預估毛利率落在27%至29%、產能利用率約74%至76%，實際表現不僅穩住，更反映需求並未如市場原先擔憂般疲弱。累計今年首季營收達610.38億元，寫下近四年同期高點，年增幅達5.5%，顯示需求支撐仍在。

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進一步觀察產品結構，聯電持續往高附加價值製程推進，特別是22奈米與28奈米平台需求明顯升溫。其中22奈米製程去年第四季營收季增31%，占比突破一成以上並創新高，顯示成熟製程不再只是價格競爭，而是逐步走向價值升級，成為支撐獲利的重要引擎。

市場最關注的焦點之一，則落在即將啟動的價格調整。聯電已向客戶釋出訊號，指出隨著通訊、工業、消費電子及AI應用需求持續穩健，加上原物料、能源與物流成本攀升，公司預計於2026年下半年進行晶圓價格調整。外資普遍推估，漲幅約落在5%至10%區間，但將以特定製程與應用為主，而非全面性上調。

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法人分析，這波漲價並非典型景氣大多頭下的全面性強漲，而是反映供需結構改善與成本壓力，屬於「選擇性調整」。因此，成熟製程雖優於先前悲觀看法，但是否能進一步演變為產業超級循環，仍需觀察後續需求延續力與價格落實程度。

資本市場方面，三大法人近期同步回補持股，成為推升股價的重要動能。近五個交易日外資、投信與自營商合計買超逾12萬張，帶動股價自整理區間向上突破。雖然短線追價動能略有降溫，但低檔承接力道依舊穩健，顯示市場對後市並未轉空。

技術面來看，聯電股價已重返短期均線之上，呈現多頭排列格局，MACD維持在正值區間，整體動能尚未轉弱。不過，由於KD指標已進入高檔區，短線仍須留意震盪整理壓力，市場也將聚焦即將登場的法說會，觀察公司對第二季與下半年展望的最新說法。

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