上修獲利卻喊賣！聯電「目標價喊高74元」Q2再轉強　外資評等偏空原因曝光

記者黃詩雯／綜合報導

晶圓代工廠聯電（2303）法說會釋出偏正向訊息，帶動ADR與股價走揚，美系外資會後出具最新報告，上調未來獲利預估，但認為短線利多已多反映在股價中，維持「賣出」評等，目標價則由67元上修至73元；而FactSet則對聯電2026年EPS預估中位數上修至4.3元，目標價喊74元。

從營運表現來看，聯電第一季營收610.4億元，季減1.2%、年增5.5%，符合市場預期；毛利率29.2%，略低於預估水準，核心業務表現亦稍弱。不過外資預期第二季動能明顯轉強，晶圓出貨量將呈高個位數成長，平均售價小幅上升，帶動美元計價營收優於先前預期；以新台幣計算，第二季營收預估季增約9.6%，毛利率有望回升至31.8%。

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在後續展望方面，聯電規劃自2026年下半年起調漲價格，以因應材料成本上升，外資認為此舉將有助毛利率改善，並配合產品組合優化，帶動營運動能延續至2027年。同時，隨成熟製程需求回溫，整體定價環境轉佳，也有利支撐獲利表現。

外資同步上修聯電獲利預估，將2026與2027年每股盈餘預估分別調高16%與9%，最新預估2026至2028年EPS為4.41元、4.87元與5.62元。不過報告也指出，市場目前對股價的期待偏高，加上2026年整體市場成長僅低個位數，且潛在產能過剩議題影響有限，難成主要成長動能，仍維持審慎看法。

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另一方面，FactSet統計顯示，目前市場對聯電2026年EPS預估中位數已上修至4.3元，目標價落在74元。

聯電今（30）日開高震盪，盤中一度來到80.9元改寫近25年新高，大漲8.59%，終場收在77.3元，上漲2.8元，漲幅3.76%，成交量逾33萬張。

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