失守300元也不怕？4外資逆風升這「半導體測試廠」目標價　最高上看435元

記者周雅琦／綜合報導

半導體測試大廠京元電（2449）今年第一季獲利低於市場預期，主因新產能尚未量產，部分折舊費用提前認列，拖累整體獲利表現。不過，受惠AI與先進製程需求持續強勁，法人仍看好後市，尤其隨輝達（NVIDIA）Rubin GPU開始小量出貨，第2季營收與毛利率可望同步走升。包括港系、美系、歐系與日系等4家外資全面調升目標價，最高上看435元。不過今（11）日在賣壓的拖累下，公司股價盤中一度下挫至294元，終場收在299.5元，失守300元關卡。

京元電今年第一季營收達101.91億元，年增39.32%、季增2.25%；毛利率達39.74%，優於市場預期，主要受惠GPU測試需求維持滿載，以及AI與先進製程產品占比提升。不過，由於擴產中的新產能尚未正式量產，部分折舊提前認列費用，導致單季稅後純益22.86億元，年減46.7%，每股稅後純益（EPS）1.87元，低於市場原先預估。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

京元電4月營收37.43億元，年增34.56%；累計前4月營收139.34億元，年增38.01%。法人看好網通晶片需求持續成長，可望抵銷部分手機AP疲弱影響，加上Blackwell GPU維持高檔出貨，新一代Rubin GPU也將開始小量出貨，預估京元電單季營收將季增11.7%，毛利率有望站上4成，帶動第二季營收與獲利同步雙位數成長。

法人進一步指出，Rubin平台功耗（TDP）較Blackwell增加約60%，測試時間將明顯拉長。同時，各大CSP業者持續投入自研ASIC，Google TPU更被看好2027年出貨量將成長2至3倍，達700萬至800萬顆，成為GPU之外另一大成長動能。預估京元電2026年N3以下先進製程測試占比將突破60%，2027年更有望逼近70%，推升今、明兩年EPS持續改寫新高，2027年甚至有機會挑戰16元以上，2028年更上看25元。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。