Google聯手黑石衝AI算力！法人點名「台廠最大贏家」　 全年EPS衝63.63元

記者周雅琦／綜合報導

近期外媒傳出，Google將攜手黑石集團（Blackstone）成立新的雲端算力租賃公司，目標在2027年前建置約500MW運算容量，且多數將採用Google TPU。市場解讀，此舉不僅代表AI算力正式邁向「基礎建設化」，也意味Google TPU外租模式將進一步制度化。法人看好，隨全球AI基礎建設擴張加速，矽光子、液冷散熱與ASIC供應鏈將同步受惠，其中與Google合作開發TPU的聯發科（2454）最具成長爆發力。

法人指出，當黑石這類頂級私募基金（PE）正式介入AI算力市場，代表AI運算資源已從科技公司的內部研發設備，轉變為可長期收租的基礎設施資產。研究部認為，未來AWS、Meta與微軟等雲端巨頭，也可能引進更多PE資金參與AI資料中心建設，進一步推升全球AI硬體擴張速度，並降低對單一科技公司現金流的依賴。

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法人分析，500MW等級的超大型AI算力中心，將徹底改變傳統資料中心架構。由於數千萬顆TPU之間的高速資料傳輸需求極高，若仍採用傳統銅線，恐面臨嚴重發熱與延遲問題，因此矽光子與液冷散熱技術，未來將從「選配」升級為「剛需」。

以ASIC供應鏈來看，法人仍首推與Google合作開發TPU的聯發科，並預估聯發科下一代ASIC專案不論規模或單價，皆將優於首代產品，其中資料中心ASIC相關營收有望突破2000億元，占整體營收比重上看24.3%。2026至2027年每股盈餘（EPS）將分別達63.63元與127.4元，在AI需求能見度高且成長延續性強的帶動下，維持「買進」評等不變。

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