不是國巨、華新科！「被動元件廠」目標價上看650元　獨家供應輝達Rubin毛利爆發EPS戰2股本

記者陳献朋／綜合報導

考量到NP0 MLCC（積層陶瓷電容）在AI伺服器功率不斷增加下變得越發重要，而公司又在該領域中具備高市佔率，法人看好被動元件廠禾伸堂（3926）後續營運，故在首評中給予「增持」投資評級，預估今明兩年EPS依序達12.52元、26.15元，並給予最新目標價650元。

法人表示，禾伸堂於高階NP0方面擁有八成以上的市佔率，並且是輝達（NVIDIA）旗下一些Blackwell及Vera Rubin產品的獨家供應商，而由於VR200的電源升級到12Kw，具有低損耗特性的NP0用量將是GB200的5倍，預期可帶動禾伸堂相關營收比重在明年衝到87%，毛利率及獲利也會隨之大增。

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禾伸堂4月營收14.27億元，月增10.7%、年增21.12%，前四個月合併營收50.46億元，年增10.2%；禾伸堂第一季營收36.18億元，季增9%、年增6.36%，毛利率24.24%，稅後純益4.75億元，季增56%、年增70%，EPS 2.86元。