法人喊目標價3690元！「這散熱大廠」前5月營收暴增90％　夯到訂單一路排到2029年

記者莊蕙如／綜合報導

AI伺服器建置潮持續席捲全球，帶動散熱供應鏈需求全面升溫。散熱龍頭奇鋐（3017）與雙鴻（3324）8日同步公布5月營收成績單，雙雙繳出亮眼表現，其中奇鋐單月營收達158.71億元、年增60.6%，累計前5月營收更衝上805.41億元，較去年同期大增90.3%；雙鴻5月營收31.39億元，年增93.8%，前5月累計營收145.31億元，年增80.5%，展現AI散熱市場強勁動能。

儘管近期台股面臨震盪壓力，AI概念股一度成為市場關注焦點，但法人認為，AI基礎建設長線趨勢並未改變，其中奇鋐憑藉水冷散熱技術與客戶布局優勢，仍是最具代表性的受惠者之一。

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奇鋐日前於股東會透露，隨著輝達新一代Vera Rubin平台進入量產階段，加上全球大型雲端服務供應商（CSP）新產品陸續推出，公司目前產能幾乎維持滿載狀態，下半年營運可望明顯加速升溫。不僅如此，客戶下單能見度更一路延伸至2029年，顯示AI伺服器散熱需求已從短期熱潮轉變為長期結構性成長。

法人指出，奇鋐未來幾年成長動能主要來自AI伺服器水冷化趨勢快速擴散。隨著運算能力不斷提升，傳統氣冷逐漸無法滿足高功耗晶片散熱需求，水冷解決方案滲透率持續提高，而奇鋐在冷板、分歧管、快接頭等核心零組件均具備完整布局，競爭優勢相當明顯。

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此外，今年下半年開始，AWS相關ASIC氣冷專案也已陸續進入出貨階段，預料將進一步挹注營收表現。法人分析，部分原先規劃導入VR200平台的客戶，近期也將需求重新轉向GB300平台或自家ASIC方案，使整體訂單動能維持強勁，有助填補平台轉換期間可能出現的空窗。

市場普遍認為，AI伺服器散熱市場仍處於高速成長初期，隨著更多ASIC專案放量，以及全球資料中心持續升級，奇鋐未來幾年獲利成長速度有望超越營收增幅。基於公司在AI散熱領域的領先地位與長期成長能見度，法人維持「買進」評等，並給予3690元目標價，認為近期股價震盪反而提供中長線投資人布局機會。

至於雙鴻，同樣受惠AI伺服器與高階散熱需求快速擴大，5月營收創下同期新高，法人也看好其後續營運表現將持續受惠於AI基礎建設升級浪潮，與奇鋐共同成為散熱族群的重要指標股。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。