目標價95元！「線材大廠」切AI伺服器、低軌衛星成果發酵　法人3理由喊買

記者陳宣穎／綜合報導

線材大廠、低軌衛星概念股萬泰科（6190）17日法說會上報喜，公司預期首季營運將是全年谷底，營收跟獲利有望逐季良好，此外，在AI高速線、衛星線與高毛利產品持續成長下，公司也重申未來2年營收複合年增率（CAGR）目標為20%～25%，長期毛利率則邁向20%。對此，本土法人出具報告，給予20倍本益比，目標價設定95元，並維持「買進」投資評等。

報告指出，主要基於3大因素持續看好萬泰科。第一，2026年第1季毛利率雖受關稅折讓、塑化原料價格上漲及銅價存貨跌價損失影響，表現略低於預期，但相關壓力已逐步緩解，加上費用率控管優於預期，整體EPS符合預估，後續毛利率有望逐季回升。

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第二，隨著AI伺服器高速線開始放量，萬泰科目前以PCIe 6.0為出貨主力，PCIe 7.0產品已完成開發並送樣認證，若年內順利量產，ASP有望進一步提升，帶動AI線材營收占比由首季的1%提升至2026年底的5%。

第三，低軌衛星需求明顯升溫，公司接手SpaceX／Starlink相關電源線訂單後，單月產能已提升至180萬條，目標2026年底擴增至250萬條。從出貨量來看，2025年全年衛星線材出貨約200萬套，但首季已接近150萬套，顯示需求加速成長。此外，其他低軌衛星客戶最快將於2026下半年開始貢獻營收，可望進一步擴大衛星業務規模，帶動高階客製化線材營收年增70%。

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綜合上述條件，法人預估萬泰科2026、2027年營收分別可達116.75億元、143.49億元，年增35.2%、22.9%；稅後EPS則來到2.72元、4.65元，年增35.3%、71%。考量高毛利線材出貨比重提升、產品組合持續優化，以及公司成功切入AI伺服器與低軌衛星等高成長應用領域，法人以2027年EPS為評價基礎，給予20倍本益比，目標價95元，維持「買進」投資評等。

萬泰科週四（18日）終場收82.9元、上漲5.87%，成交量達5463張，股價已連2漲。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。