輝達、AWS、Google訂單齊發力！「散熱大廠」下半年營運衝刺　全年EPS上看155.94元

記者周雅琦／綜合報導

隨著AI伺服器水冷散熱需求快速升溫，本土老牌投顧最新報告看好奇鋐（3017）受惠輝達（NVIDIA）、AWS、Meta及Google等大型客戶新平台陸續導入，帶動獲利持續成長。預估隨產品組合優化及水冷滲透率提升，奇鋐2027年每股盈餘（EPS）可望上看155.94元，並將目標價調升至3900元。

法人表示，第2季受到輝達GB系列伺服器轉換期影響，客戶拉貨動能暫時放緩，營收表現受到壓抑。不過受惠於產品組合轉佳、伺服器營收比重提升至6至7成、水冷零組件良率改善，以及專案量產後打樣成本下降，預估第2季毛利率可跳升至32%，營益率提升至26.8%，獲利表現優於原先預期。

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法人觀察到，奇鋐6月起AWS Trainium3氣冷零組件開始出貨，美系客戶GB系列伺服器追加訂單也將於第3季貢獻營收。同時，輝達VR200伺服器、Meta ASIC伺服器水冷零組件陸續放量，第4季則有AWS Trainium3水冷產品及Google TPU v8進入量產，帶動整體營運自下半年起逐季升溫。

基於此，法人同步上修第2季及第3季EPS預估至22.31元及27.34元，並預估奇鋐2026年伺服器營收占比將達63%，2027年進一步提升至71%；水冷營收占比則由29%攀升至45%。受惠營收規模擴大、自動化生產及良率提升，2027年毛利率可望提升至34.3%，營益率達29.2%，營業利益及稅後淨利年增約57%，全年EPS上修至155.94元，並將目標價上調至3900元。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。