目標價喊上200元！「塑化大廠」EPS預估年增1642%　記憶體、ABF載板、中高階電子材料都沾光

記者陳宣穎／綜合報導

受惠高效能運算需求擴張帶動，塑化大廠南亞（1303）電子材料事業產品供不應求、售價持續調漲。對此，本土法人看好公司整體營運持續回升，故調升其目標價至200元。

本土法人釋出報告，基於4項理由維持對南亞「買進」投資建議：第一，南亞5月自結歸屬母公司淨利達26.5億元（不含台塑化及南亞科轉投資利益），單季獲利達成率36.9%，優於預期；第二，AI應用快速發展，帶動記憶體、ABF載板及中高階電子材料需求成長，進一步推升超低粗糙度銅箔（HVLP）及中高階玻纖布等材料供應吃緊。隨著產能擴充集中於高階材料，中低階材料亦出現供不應求，使電子材料具備持續漲價動能。公司預期6月營收將優於5月，2026年第3季營收也將優於第2季，整體營運維持正向。

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第三，持股61%的子公司南電受惠BT載板需求強勁、CCL材料供給吃緊及T-glass原料短缺，具備良好轉嫁能力，ABF載板調漲機率提升，預期2026至2027年營運可望顯著成長；第四，DDR4、DDR5供不應求帶動價格上揚，對子公司南亞科營運產生正向影響。

法人預估南亞2026年、2027年稅後EPS分別為9.93元與13.12元，年增率分別達1,642%、32.2%；年底淨值預估為56.5元與69.7元，目前PB約2.2倍。

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考量在電子材料產品持續成長、高效能運算需求擴張帶動供應吃緊與價格調升的背景下，公司整體營運回升趨勢明確，法人維持南亞「買進」評等，並以電子與傳產獲利比約8：2、淨值比約4：6推算，將目標價調升至200元（以2027年電子事業獲利給予15倍本益比評價，加上傳統產業部分以1倍淨值評價加總計算）。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。