記憶體被錯殺？ 「DRAM指標廠」Q2營收飆684％　法人「4理由」駁利空：逢回就是買點

記者周雅琦／綜合報導

DRAM指標廠南亞科（2408）6月合併營收達293.88億元，月增6.2%、年增621.3%，創下亮眼表現，第二季營收825.49億元，季增68.2%、年增684.2%。雖然近期記憶體族群受到Meta出售AI算力、SK海力士（SK Hynix）擴產、蘋果（Apple）傳採購中國記憶體及兆易創新示警價格反轉等消息衝擊，但本土法人認為，市場過度解讀利空，在基本面持續改善下，仍維持對南亞科「買進」看法。

法人分析，南亞科第二季營收大幅成長，主要來自DRAM平均售價（ASP）大幅提升，銷售量則大致持平，推估本季ASP漲幅約達60%。

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針對近期市場關注的4大利空，法人逐一拆解指出，Meta出售部分AI算力主要是為提高投資報酬率（ROI），並將資金再投入AI基礎建設；SK海力士擴產屬長期規畫，不會在未來1-2年內造成供需反轉；中國記憶體產能仍有限，即使供貨蘋果，對全球市場影響有限；至於兆易創新示警的NOR Flash價格回落，則與AI帶動需求快速成長的DRAM、NAND市場屬不同產業循環，因此該風險提示投資人不應過度解讀。

基於此，預估南亞科第2、第3季毛利率有望逼近美光（Micron）自結2026財年第3季約85%的水準，加上目前評價仍低於SK海力士與美光，在基本面持續改善支撐下，股價仍具補漲空間，建議投資人可把握回檔時機布局。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。