目標價給到800元！「BBU大廠」明年EPS有望大賺25元　外資看好BBU價值、滲透率雙成長

記者王凱暄／綜合報導

基於AI基建目前正處全新電源架構週期，而功率密度持續提升也將電源結構由集中式UPS推往機櫃級備用電源，美系外資估此轉變將大幅提高BBU價值及產業滲透率，因此在首評BBU大廠順達（3211）就給予「買進」評等，並將目標價設在800元，看好順達成為電源架構轉變的最大受惠者之一。

外資報告指出，AI基建目前正演進至全新電源架構，報告估算，目前每個AI伺服器機櫃的BBU正從GB300 NVL72約1.5萬美元到1.6萬美元的價值，升高至Rubin的1.7萬美元至1.8萬美元，而再推進至Vera Rubin則高達3.3萬美元；外資表示，在機櫃架構與HVDC（高壓直流輸電）技術推動下，BBU的市場滲透率有望從2025年的40%到45%躍升至2026年的60%到65%，2027年則有望衝高到85%，在價值與滲透率軍提升的情況下，也為BBU生態系帶來成長機會。

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而順達便是此波最大受惠者之一，外資報告表示，隨BBU需求大增、產品組合優化等有利因素拉抬，順達2025年到2028年的營收年複合成長率上看34%，獲利年複合成長率則更看高至60%；而在BBU高利潤帶動下，毛利率於2028年上看28.4%；以此估算，報告預測順達今年EPS約15元、2027年EPS則有望來到25元。

順達5日公布其6月營收達12.68億元，月增6.03%、年增20.63%；今年上半年營收合計來到68.35億元，年增21.8%；今（8）日股價在開盤即一字鎖漲停，終場收在427.5元。

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