台積電、SK海力士、三星獨撐亞股！外資喊「做多台灣」曝驚人數據　1理由看好獲利跑贏南韓

實習記者盛琳／綜合報導

根據法興銀行最新研報指出，今年亞股表現雖領先美股，但漲幅幾乎全由台積電（2330）、三星與SK海力士三家半導體龍頭獨攬，若扣除這三檔標的，亞股其實全面落後美股。隨著投資人對AI過高估值產生戒心，這種過度集中的結構正加速瓦解，南韓股市已再度陷入技術性熊市，資金則明顯流向印度及日本內需市場。

法興亞洲股票策略主管Frank Benzimra分析，當前亞洲股市的股價淨值比（P/B）估值離散度已飆升至2007年以來最高點，歷史經驗顯示這種極端差距往往是崩盤或拐點的前兆。對此，法興推薦「做多台灣、做空南韓」的相對價值策略，主因南韓存儲晶片雖迎來短期暴利，但未來兩年獲利增速恐大幅放緩；相反地，台灣憑藉在晶圓代工與邏輯晶片的壟斷地位，利潤率極具韌性，完美體現了「獲利持續性比單純高成長更值錢」的市場新邏輯。

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這波結構性轉移同樣發生在日本，法興看好涵蓋範圍更廣的東證指數跑贏科技股權重高的日經225指數。在通膨升溫與貨幣政策正常化推波助瀾下，日本企業的獲利動能正從科技業擴散至銀行、金融、工業及汽車等傳統板塊。法興強調，即將登場的財報季將是驗證這場資金大輪動能否全面加速的關鍵分水嶺。

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