AI排擠效應浮現？IBM股價崩25%創單日最慘跌幅　高盛曝還有「這原因」

實習記者黃摯恩／綜合報導

IBM週二美股股價暴跌25.21%，單日市值蒸發近690億美元，創下公司史上最大單日跌幅。高盛（Goldman Sachs）分析指出，企業近年將更多預算投入AI基礎建設，對於傳統軟體及IT服務形成排擠效應，不過IBM此次重挫並非單一因素所致，還包括公司應變速度不足及大型交易延遲等問題，因此不宜直接推論整體科技產業或AI熱潮出現反轉。

IBM提前公布第二季初步財報，營收172億美元，年增1%，低於市場預估的178億美元；基礎設施部門營收年減7%，表現不如預期，軟體部門營收則年增5%，每股盈餘2.27美元，同樣未達市場預估。IBM執行長克里希納（Arvind Krishna）表示，公司低估AI熱潮帶動企業資本支出轉向硬體的幅度，客戶擔心伺服器、儲存設備及記憶體供應吃緊，因此優先採購AI基礎設施，也導致部分大型交易延後。

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高盛認為，IBM大型主機需求疲弱，已進一步拖累高利潤的交易處理軟體，而這項業務約占IBM軟體部門收入近三成，收入降幅可能達到中雙位數。即使Red Hat及近期收購資產仍保持成長，也不足以填補缺口。

高盛進一步分析，IBM事件的關鍵不只在於單一公司的執行失誤，而是它揭示企業AI支出結構可能正在改變。當企業有限預算優先投入AI基礎設施，傳統軟體、IT服務及諮詢支出就可能被迫延後。高盛強調，IBM本身也存在應變速度不足與大型交易延遲等問題，不宜直接推論至整個產業。

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