目標價上修至156元！「這測封大廠」預估狂升近5成　京元電毛利率衝新高、外資全面喊進

記者莊蕙如／綜合報導

AI晶片與高頻寬記憶體需求持續攀升，帶動封測產業迎來新一波成長循環。京元電（2449）與南茂（8150）近期同步獲法人看好，其中南茂更獲歐系外資大幅調高目標價，由105元一舉上修至156元，調幅近五成，激勵股價頻頻改寫新高，京元電則憑藉AI測試需求爆發，持續站穩高成長軌道。

南茂近年受惠於記憶體封裝測試及面板驅動IC（Driver IC）需求暢旺，產能維持高檔利用率，加上產品價格調升，營運表現持續刷新紀錄。公司6月合併營收達25.38億元，年增37.23%，創下單月歷史新高；第二季營收73.83億元、上半年累計143.19億元，也同步寫下單季與歷年同期最佳成績。

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除了既有業務持續成長，法人也看好南茂積極布局的新市場。公司近年投入矽光子（SiPh）及光學凸塊等先進封裝技術，相關產品正持續與客戶合作開發，預期最快2027年開始挹注營收，成為下一波成長引擎。

京元電則持續受惠AI晶片測試需求快速放量。法人指出，Google TPU、輝達（NVIDIA）AI晶片及各類ASIC產品測試需求持續增加，使AI相關營收占比不斷提升，未來有望突破35%，甚至進一步挑戰五成。

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隨著新一代AI與高效能運算（HPC）晶片架構日益複雜，測試時間同步拉長，不僅帶動封測服務需求增加，也推升整體毛利率表現。京元電今年第一季毛利率達39.74%，創下歷史新高，顯示AI產品對獲利能力的挹注已逐步顯現。

為因應市場需求持續攀升，京元電今年已二度調高全年資本支出，最新規模達500億元，改寫公司歷史新高，積極擴充AI與HPC晶片測試產能。法人認為，在AI晶片、ASIC及記憶體需求同步增溫下，京元電與南茂可望持續受惠產業升級趨勢，未來營收與獲利仍具成長空間，也成為近期封測族群最受市場關注的兩大焦點。

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