台股重挫近3千點！股房已成典型惡性循環　李同榮提五項政策建議

記者張雅茹／綜合報導

台股因上周五大幅度下跌近三千點，根據「吉家網」發布的市場評論，房市趨勢專家李同榮認為，當資金過度集中單一市場，即使基本面支撐，可短期也容易因槓桿、情緒與流動性快速逆轉而出現劇烈波動；並表示任何資產只要過度集中、槓桿過度擴張，都可能走向泡沫而覆舟，因此，針對金融體系失衡的問題，他提出五項政策建議。

李同榮表示，現在市場因資金湧入AI，融資槓桿快速擴張，加上房市信用受限，導致游資再度流入股市，形成惡性循環。

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當融資槓桿快速擴張，過度集中單一市場，全民沉浸於股市榮景，易產生「紙上富貴」的錯覺，一旦景氣反轉或市場修正，又或是房市信用受限，槓桿開始反向去化，往往容易使投注的資金走向泡沫化。

他指出，央行認為信用管制使不動產放款集中度由37.6%降至35％，原因是股市資金增加約1.87兆元，分母增加後，不動產放款占比自然下降，因此形成集中度下降的統計假象，而非房貸風險真正改善。另一方面，無自用住宅貸款（首購）近兩年仍增加約1.26兆元，也代表居住需求沒有消失，只是受信用管制壓抑。

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李同榮表示，今天的情況雖與2008年美國次貸危機不同，但若繼續放任融資、槓桿快速累積，恐將成為另一種金融風暴的引信。

因此，他提出五項政策建言：停止將信用管制打房作為金融政策主軸；金融監理重心全面轉向股市槓桿風險；建立股市、房市與實體產業資金平衡配置機制；住宅政策回歸居住需求本質；建立跨部會系統性金融風險預警機制。