Q3獲利大增97.5%！「晶圓代工廠」報價調漲、明年EPS估12.91元　投顧仍喊中立

記者陳宣穎／綜合報導

晶圓代工廠力積電（6770）21日舉行法說會，第3季稅後純益65億元，季增97.5%，每股盈餘（EPS）1.38元；前3季稅後純益240.2億元，每股盈餘（EPS） 5.42元。展望後市，力積電看好記憶體供需緊俏與AI需求帶動，預期第4季營收季增雙位數，明年成熟製程代工價格也規劃調漲10%至20%，並積極洽談長期供貨合約。不過根據本土投顧所釋出的報告，目前維持「中立」評價。

投顧指出，力積電第3季營收季增23%，毛利率由28%大幅提升至48%，主要受惠平均售價（ASP）上漲24%，以及銅鑼廠停線、產能利用率（UTR）提升。儘管銅鑼廠移機費用增加，使營業費用率上升1個百分點至14%，但營業利益率（OPM）仍提升16個百分點至37%，單季稅後EPS達1.38元，優於預期。展望第4季，由於記憶體代工產出ASP與投片ASP仍有逾30%落差，主要受生產週期影響，預估單季營收仍可望雙位數季增。

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投顧表示，公司對2027年營收及獲利展望樂觀，除了看好DRAM持續供不應求，也預期邏輯成熟製程價格將調漲10%至20%。此外，3D相關業務，包括IPD、interposer將在新竹廠設備調整後在第4季恢復生產，並於2027年逐步成長；與美光合作的PWF預計2026年底設置試產線、2027年第4季量產，DRAM 1P製程則預計年底完成PDK、2027年第2季試產，相關貢獻主要落在2028年。投顧預估，力積電2026年、2027年稅後EPS分別為7.84元、12.91元，雖然展望正向，但考量股價與記憶體報價連動性高，隨著報價漲幅逐步趨緩，可能不利評價，因此維持中立建議。

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