美外資喊價5300元！這「IC設計大廠」全年EPS上看逾7個股本　SpaceX有望成新客戶

記者周雅琦／綜合報導

美系外資摩根大通（小摩）最新報告指出，看好IC設計大廠聯發科（2454）AI ASIC業務成長潛力，維持「優於大盤（Overweight）」評等，並給予目標價5300元。小摩指出，隨著TPU專案持續推進、先進封裝與載板供應改善，聯發科ASIC業務未來2年成長動能強勁，將成為推升獲利的重要引擎。

小摩表示，聯發科2027年ASIC營收仍有上修空間，主因Google TPU v8t「Zebrafish」需求強勁，加上CoWoS與載板供應瓶頸逐步改善。此外，對TPU v9「Humufish」量產前景也相當有信心，預計將於2026年底完成流片（Tape-out）；至於TPU v10目前仍在競標階段，但聯發科極大機率成為主要供應商。小摩因此將2027年ASIC營收預估上調20%，並將2028年每股盈餘（EPS）預估同步調升20%。

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至於手機市場，小摩看法相對保守，預估2026年手機晶片出貨量將年減28%，且第3季需求仍低於往年旺季水準。此外，受OSAT封測、載板及代工成本上升影響，聯發科近期毛利率面臨壓力，預估2026年毛利率約45%。

小摩預估聯發科2026年ASIC營收可達22億美元，2026、2027年EPS分別為70.05元與128.04元。值得注意的是，小摩認為聯發科2026年第3季可能出現新的客戶合作，其中以太空探索科技公司SpaceX合作機率最高。基於此，維持「優於大盤（Overweight）」評等，並給予截至2027年6月的目標價5300元。

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