AI需求遠超產能！「8吋晶圓代工廠」 獲法人升評喊買　 目標價205元、潛在漲幅逾3成

記者周雅琦／綜合報導

AI伺服器帶動電源管理晶片（PMIC）需求大增，成熟製程產能再度吃緊。本土老牌投顧指出，晶圓代工廠世界先進（5347）下半年產能利用率（UTR）可望突破90%，在PMIC與離散元件（Discrete）需求推升下，價格與產品組合持續改善，看好2027年供不應求格局延續，將投資評等調升至「買進」，目標價給予205元。依據其最新收盤價157元計算，潛在漲幅仍有逾30%。

法人表示，世界先進第二季本業表現符合預期，第三季雖受設備瓶頸影響出貨成長，但平均售價（ASP）與產品組合持續優化。目前訂單能見度維持約4個月，其中PMIC仍是主要成長動能，受惠AI伺服器對電源管理需求強勁，下半年細線寬製程與PMIC產品比重將進一步提升，帶動整體產能利用率站穩90%以上。

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展望2027年，公司認為AI需求成長速度遠超過業界新增產能，市場供不應求情況仍將持續。尤其Power IC與Discrete產品需求將自今年下半年一路延續至2027年，價格漲幅甚至有望不低於2026年。

至於與恩智浦合資的12吋晶圓廠VSMC預計於2027年第一季量產，雖可望挹注明年營收顯著成長，但新增折舊也將使毛利率受到中個位數百分比稀釋。法人預估，世界先進2026、2027年每股純益（EPS）可達6.04元及8.20元，年增43.6%與37.3%，給予「買進」評等，目標價205元。

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