小摩執行長示警：市場槓桿過高！「隱藏借貸」恐放大市場波動

實習記者林子云／綜合報導

摩根大通（JPMorgan）執行長戴蒙（Jamie Dimon）警告，金融市場整體槓桿水準仍處於高檔，不僅融資餘額創下歷史新高，市場還存在不少不易察覺的借貸，一旦市場波動擴大，可能進一步放大衝擊。他認為，雖然目前尚未構成系統性風險，但高槓桿環境仍值得投資人留意。

戴蒙接受《CNBC》專訪時表示，目前市場除了公開的融資餘額外，還有不少以其他形式存在的隱藏性借貸，資金透過主要經紀商、避險基金、ETF及美債套利交易等方式運作，使整體市場槓桿維持在偏高水準。

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他指出，在高槓桿環境下，只要有單一投資人或基金出現問題，就可能引發更大的市場波動，「當市場存在這種情況時，就更有可能出現某個人迅速擾亂市場，而市場參與者也會因此受到驚嚇。」

不過，戴蒙認為，目前情況仍與2008年金融危機不同，單靠高槓桿未必會演變成系統性風險。他表示，市場過去多半能消化個別機構倒閉帶來的衝擊，「真正糟糕的是市場出現實質損失。當年問題並不是槓桿，而是房貸資產出現龐大損失。」

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此外，戴蒙也提醒，銀行將依市場狀況調整抵押品要求，若市場波動加劇，結算機構及銀行通常會要求更多擔保品。他同時指出，政府財政赤字、基礎建設投資及全球重新擴軍等因素，可能推升資本需求，支撐長期利率維持高檔，並再次帶來通膨壓力，成為影響市場樂觀情緒的重要變數。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。